报告品种：铝

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当周广东铸造铝合金企业产能利用率为58.20%，环比上周（7月31日）回升3.3个百分点；样本企业铸造铝合金总产量为16300吨，环比增加500吨；企业废铝原料库存平均周转期为9.96天，环比回升0.43天；样本企业原料库存总量为37000吨，环比增加800吨；周内广东铸造铝合金废铝日耗量为2671吨/天，环比提升42吨/天；据富宝监测，周内广东区域铸造铝合金锭生产理论利润空间为40.1元/吨，环比扭亏为盈、大幅修复120.7元。

供应方面，利润大幅修复驱动区域内多家中型及中小型企业快速提产。前期行业深陷亏损压制生产积极性，本周精废价差大幅走阔，冶炼利润重回正向区间，企业生产盈利压力缓解，叠加市场整体生产环境宽松，区域产能利用率、成品产量同步回升。当前市场生产与库存结构分化显著，中小铝企未税废铝采购暂无明显限制，原料采购灵活度高，周内到货量大幅提升，生产补库节奏积极；而大型铝企长期受税务合规严格管控，叠加近期进口废铝货源减少，原料补给持续受限，整体到货量不足、库存持续回落。

市场流通与需求层面，终端下游刚需采购整体延续低迷态势，实体终端备货意愿偏弱，现货刚需成交乏力。但盘面结构出现明显变化，电解铝价格大幅冲高，而铸造铝锭价格相对滞涨，品类价差优势凸显，吸引期现商周内集中接货，弥补实体需求短板。当前市场交投特征明显，期现接货成为成交主力，但市场压价情绪浓厚，多数成交以贴水形式完成，现货涨价幅度受限。整体市场呈现实体需求偏弱、期现流通回暖、成交普遍贴水的格局。

短期来看，行业利润修复将持续支撑铝企生产意愿，区域开工率有望维持偏高水平，大小企业原料、库存结构性分化格局或将延续。终端刚需低迷现状短期难以改善，市场成交仍将依赖期现渠道托底，压价贴水成交模式常态化。精废价差高位运行支撑企业盈利韧性。

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