报告品种：鸡蛋

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调研背景：今年以来鸡蛋现货价格快速上行，最高突破5元/斤，创下十几年以来同期最高水平。进入6月梅雨季后，蛋价阶段性转弱。随着南方出梅时间节点的临近，以及后续行业面临传统中秋国庆备货旺季需求的支撑，市场分歧再度增加，期货持仓重回高位。

调研路线：2026年6月29日至7月3日，我们在河南及湖北两大蛋鸡养殖主产省进行了为期5天的鸡蛋现货产业调研，途径郑州-漯河-麻城-浠水-武汉等地，被调研企业共计9家，包括2家大型贸易企业，1家休闲食品加工企业，1家老母鸡屠宰企业，1家父母代鸡苗企业，2家养殖贸易一体化企业，1家大型蛋鸡料生产企业，1家饲料养殖贸易屠宰全产业链企业。

一、行业现货普遍无库存

据郑州某鸡蛋贸易商反馈，河南这边有夏季做变蛋的习惯，今年春节以后这边做变蛋的企业没收购上来多少鸡蛋现货量，变蛋企业等着补库。另外，这边二批、三批贸易商都无货。

河南漯河某鸡苗销售兼商品代蛋鸡养殖企业表示，目前鸡蛋无库存。

湖北麻城某鸡蛋贸易商表示现货无库存，6月份湖北报价下调主要是被河北价格所带动。

湖北武汉新洲某全产业链企业表示，目前鸡蛋还是紧缺，小蛋开产了一批，8月中秋旺季小蛋还没有到高峰。

二、行业延迟淘汰情绪强烈

6月29日下午我们走访一家淘汰鸡屠宰场，根据企业自身屠宰数据，2025年3-6月淘汰鸡屠宰量750万羽，今年3-6月屠宰量560万羽，同比下降25%。该企业算是行业里屠宰量比较多的，周围的其他屠宰企业几乎没什么屠宰量，屠宰量很小。据企业表示，行业来看今年上半年老母鸡屠宰量同比下降约65%。同时，企业表示今年是2020年以后淘汰量最低的一年，2020年都没有今年低。

7月1日我们走访武汉新洲某贸易养殖一体企业，该企业其中一栋栏舍，目前已经延迟淘汰了三个月。企业认为后期扎推淘汰量会较大。

湖北浠水某大型贸易商表示，今年5月老鸡仅淘了正常淘汰量的20%，6月淘了正常淘汰量的25%。行业延迟淘汰情况严重。今年4-7月会有大量老鸡延淘。现在平均淘汰日龄530多天，去年下半年最低480，相当于延迟淘汰2个月左右。去年的4-8月蛋鸡淘汰量非常大。

武汉新洲某全产业链企业表示，正常淘汰日龄520-550天，今年延迟淘汰。

三、行业空栏及鸡苗补栏情况

从我们走访的河南漯河某鸡苗销售企业数据来看，今年前5个月鸡苗销量同比降幅20%，今年6月鸡苗销售量与5月基本持平，同比去看，6月鸡苗补栏同比大幅增加50%（主要是去年从6月开始，6-8月鸡苗补栏特别差）。现在鸡苗好多都订不上，该企业鸡苗订单排到8月中旬。今年鸡苗订单好转后订单偏紧张，鸡苗不好定的部分原因包含了去年亏损种鸡场倒闭了很多，种鸡场供应没有恢复上来。漯河周边散户空栏50%，没钱养。该企业反馈今年青年鸡订单也不算多，最近才好转一些，4月份以前都不行。

湖北麻城地区某鸡蛋贸易商反馈，春节之前即去年年底周边空栏率20%，到今年2-3月份基本都补上了，6月前后养殖户基本都满栏了。由于去年下半年补栏少，今年新开产蛋鸡数量少，今年一季度小鸡疫苗销售下滑比较多，下滑30%，饲料厂小鸡料下滑25%左右。

湖北黄冈某饲料企业反馈，今年上半年蛋鸡饲料总销售量同比下滑2%。蛋鸡料销量最高时候是在去年8月份，当时月度销量4.4万吨，今年6月份比去年最高时候降了10%。另外，今年上半年0-60日龄的小鸡料同比下降30%。该企业在黄冈黄石两个地区小鸡料市场份额30%多。环比来看，小鸡料（预雏料）销量逐步开始增加。去年11-12月销量很差，每月几百吨。1-2月增加，3月开始稳定，现在每个月2000多吨。兄弟公司反馈两湖地区蛋鸡存栏量下降15%，两湖以外下降40%。两湖饲料销量下降13-14%，其他地区下降30-40%。小散户空栏比例比较高。

湖北浠水某大型鸡蛋贸易商表示，去年9到11月鸡苗补栏量最少。去年6月开始补栏情绪下滑，但是6/7/8有的前期已经预定的鸡苗订单退不掉，所以6-8月补栏积极性下滑但数量仍然尚可。24年10月份到25年5月行业上鸡量最大，平均每月1.2亿只，25年5月1.1亿羽。今年3月份上鸡量1亿羽，4-5月1.1亿羽，6月1亿。去年下半年情绪最差时候，单月补栏量只有4000万羽。

四、养殖成本

某鸡苗销售兼商品代蛋鸡养殖企业，养殖成本，饲料加人工、水电折合鸡蛋价格为3.2元/斤，再加2毛/斤折旧，折合鸡蛋的完全成本为3.4元/斤。

湖北麻城地区某鸡蛋贸易商兼蛋鸡养殖点反馈，养殖成本，在高产阶段，不算折旧只算饲料的话，45斤成本140~150元（折合3.1~3.3元/斤），规模场不考虑折旧但包含人工等成本170元（折合3.77元/斤），包含折旧的话180元（折合4元/斤）。

武汉新洲贸易养殖一体化企业表示，当前饲料成本加上电费每件155~160元（折合单斤鸡蛋成本3.44~3.55元/斤），去年平均养一只蛋鸡要亏损30元。

某全产业链企业表示，饲料成本2.9元/斤，养殖总成本3.7-3.8元/斤。

五、冷库蛋入库情况

某企业一表示，目前冷库蛋入的不多。

湖北武汉新洲某贸易养殖一体化企业表示，去年行业入库量很大，但是去年存冷库蛋的七八成都是亏的。今年至今行业冷库蛋入库量比较少，该企业冷库库容1万件，现在已经入库了4000件，6月下旬入库的。

某全产业链企业表示，蛋价在3.8元/斤时存了一些冷库蛋，已经存了2万件冷库蛋。

六、调研总结

从本次调研直观感受来看，一是现货端几乎没有库存，从我们所到之处，无论河南还是湖北，都反馈现货没有库存。我们参观的贸易商仓库，基本头一天收购的鸡蛋，第二天全部走货没有现货库存；二是行业延迟淘汰情况较为严重，这一点从老鸡淘汰企业反馈屠宰场开工率很低感受较为直接，另外一些养殖场也在延迟淘汰。这与我们看到蛋价阶段性站上5元/斤，行业盈利情况恢复至1元/斤以上直接相关。

从空栏情况看，河南及湖北均反馈今年上半年有一定空栏率，主要是养殖户没钱养，河南反馈空栏率偏高，而湖北反馈今年年后很多空栏的开始补栏了，空栏率没有那么高，但总而言之，今年上半年鸡蛋价格强势的背后核心因素还是去年下半年补栏少了，今年存栏下降所致。

另外从补栏情况看，今年1-6月份应该是逐步恢复的过程，从鸡蛋现货运行轨迹看，今年4月鸡蛋价格缓慢上涨，5月强势快速拉升，6月季节性见顶回调，理论上5-6月鸡苗补栏情绪会比较强势（鸡苗补栏需要提前1-1个半月预定），在这之前3-4月鸡苗补栏是快速增加还是缓慢增加是不确定的，这里需考虑调研中的两个数据口径一是河南某鸡苗销售企业1-5月鸡苗销量同比下降20%，二是黄冈某蛋鸡料生产企业今年上半年0-60日龄的小鸡料同比下降30%。因此我们认为10-11月新开产大量增加，但是8-9月新开产是否大量增加尚不确定，考虑到今年上半年行业存栏的下降，我们认为产能重新积累，供应大量恢复，也需要一定时间的累积效应，我们倾向于认为在面对中秋前的备货旺季，行业新增供应仍然不够充分。

目前现货端面临的情况是，当前正处于季节性淡季尾声，淡季阶段现货无库存累积，未来7-8月面临需求端补库，如冷库蛋入库、变蛋生产企业补库、贸易商补库、食品加工企业备货，可以说鸡蛋价格下方有支撑，未来仍大概率有一波需求支撑下的价格上涨。但这其中的变量因素，一是新开产快速增加的时间节点，二是目前已经大量延迟淘汰的这批蛋鸡，什么时候集中淘汰。下半年行业阶段性的会面临大量新开产和大量老鸡淘汰，这使得旺季过后的淡季价格可能仍然表现不会太差，不过最终新开产不断累积导致供应持续增加后，价格预计仍会重回偏弱态势。

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