报告品种：烧碱

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据阿拉丁（ALD）调研数据显示，6月国内氯碱行业20万吨及以上产能工厂，烧碱总产能规模达4628万吨，当月实际运行产能3797.34万吨，行业整体开工率为82.05%。相较去年同期，运行产能减少59.7万吨，且本次开工率创下2024年以来月度开工率最低值。

综合来看，6月氯碱行业烧碱开工率走低，核心原因集中在行业产品价格低位、企业常规装置检修、行情亏损倒逼企业降负荷生产等方面。分区域来看，国内多个主产区开工率环比明显下滑，具体情况如下：

一、福建地区：开工率环比大幅下滑32.4%，区域减量幅度居前

据阿拉丁（ALD）调研，福建省内2家20万吨及以上产能氯碱企业，6月合计总产能126万吨，当月实际开工产能70.2万吨，区域开工率仅55.71%，环比大幅下降32.4%。开工率走低主要受装置检修与低负荷运行影响，其中福建东南电化装置开展检修作业，生产负荷持续回落，目前装置仅维持30%的低负荷运行状态，区域内另一家氯碱企业装置也未开满负荷，进一步拉低区域整体开工水平。

二、山西、陕西地区：开工率双双环比回落

山西地区共有4家规模以上氯碱工厂，6月总产能161万吨，实际开工产能101万吨，区域开工率62.73%，环比下降5%。区域供应缩减的核心原因是山西信发生产装置停车，直接造成区域烧碱有效供应量收缩。

陕西地区2家规模以上氯碱企业，6月总产能163万吨，实际开工产能138.1万吨，开工率84.72%，环比下降15.3%。当地开工率下滑主要系陕西金泰烧碱装置检修，装置停产检修直接导致区域产能释放不足。

三、内蒙古地区：环比下降9.5%，多套装置检修降负

内蒙古地区6月合计总产能382万吨，当月实际开工产能271.8万吨，区域开工率71.15%，环比下降9.5%。区域产能收缩主要源于多家企业装置调整，其中内蒙古鄂绒、宜化烧碱装置进入检修周期，同时内蒙古三联装置下降。

四、山东地区：整体小幅回落，多家企业负荷未满

作为国内氯碱核心产区，山东地区20万吨以上产能氯碱工厂6月总产能达1190.5万吨，实际开工产能1014.46万吨，区域开工率85.21%，环比小幅下降3.1%。区域开工率下滑原因分为两方面，一是山东鑫岳、海化、华泰等企业装置开展检修作业，阶段性缩减产能；二是山东金岭、金茂、鲁西、华祥、鲁泰、中银、氢力、德州、恒通等多家氯碱企业装置负荷下降，部分长期未开满。

而多数企业装置未能开满生产负荷，除年度常规装置检修因素外，核心诱因是6月国内各主流区域烧碱市场价格整体大幅走弱、行情持续低迷，企业生产亏损压力下主动降负。

从2020年6月-2026年6月全国多区域烧碱月度均价数据能够清晰看出：山东、山西、内蒙、广西、河南及华东出口各主流烧碱品类报价，均跌至2022年后四年以来的最低位置，行业普遍陷入亏损，倒逼工厂主动降负荷、安排装置停车检修。

本轮烧碱价格持续走弱下调，核心根源在于行业近三年新增产能集中投放，市场供给端持续放量：2024年行业新增投产烧碱产能131万吨，该批产能并未当年完全达产，多数装置顺延至2025—2026年才逐步满负荷释放；2025年全年新增投产产能150万吨；进入2026年以来，目前行业已新增投产烧碱产能126.5万吨。持续扩容的产能大幅拉高市场整体供给总量，在需求端未有同步增量匹配的情况下，市场货源供给过剩，直接压制各地烧碱市场报价下行。

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