报告品种：螺纹钢

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近期富宝资讯实地走访泰州靖江、江阴沿江核心拆船、报废机动车拆解园区，深度调研一线拆解企业生产、出货、开票现状。当前江苏废钢市场进入传统梅雨转高温淡季，下游成材需求偏弱、钢厂盈利承压压制废钢采购意愿；而供给端最大变量并非社会散废回收，靖江、江阴、泰州规模化拆船、拆车企业、废钢基地普遍遭遇票源紧张难题，拆解产出废钢放量受阻，优质船板料、汽车拆解废钢流通收缩，重塑区域废钢供需格局。

一、一线调研实况：靖江—江阴—泰州拆解行业受票源掣肘，废钢产出不及预期

靖江新民、江阴夏港长江为长三角老牌拆船集聚地，同时三地聚集多家江苏省正规备案报废机动车拆解企业，拆船废钢、汽车拆解废钢是江苏优质重废核心补充货源，船板料杂质低、品相优，长期为沙钢、华西特钢等钢厂优先采购原料；汽车拆解废钢稳定贡献区域中型废钢供应量。本次走访发现，税票合规收紧成为拆解企业开工、出货最大瓶颈，远超天气、行情波动影响。

（一）拆船企业：拆解节奏放缓，船板废钢外销受阻

1、开票压力抬升运营成本：随着再生资源反向开票从严核查，税务端严格要求货物流、资金流、发票流“三流一致”，过往拆解企业零散收购、简易外销的开票模式全面受限。多数中小型拆船厂进项票缺口明显，综合税负攀升至13%-14%，若承接老旧外轮拆解，进口报关、船舶处置配套开票流程繁琐，合规开票成本进一步走高。部分企业为规避虚开风险，主动缩减接单规模，拆解开工率环比去年有所下滑。

2、货源转化受阻，库存被动累积：老旧船舶拆解后产出大量船板废钢，往年可快速直发周边钢厂或废钢加工基地；当前无票货物难以直接对接钢厂对公结算，贸易中间商收料谨慎，不敢大批量接无票船料。

3、政策对冲效果弱化：老旧船舶报废更新补贴政策延续至2028年，本应带动下半年拆解增量，但票源约束下企业不敢大规模囤船拆解，7月新增拆船订单增量有限，船板废钢增量预期落空。

（二）报废汽车拆解企业：收车积极性下滑，产废量收缩明显

1、收车端受限：泰州、江阴多家拆解企业反馈，上门回收报废车辆、散户交车大多无法取得进项发票，反向开票额度存在月度上限，超额收车会产生大额无票存货，税负风险激增。企业主动压低收车报价、缩减收车体量，单车拆解利润被票点大幅吞噬，整体收车量环比下降两成左右。报废汽车钢材占比接近70%，是中型废钢稳定来源。

2、行业分化加剧：具备完整进项抵扣、长期直供钢厂的头部拆解企业抗风险能力更强，中小拆解厂因票源缺口面临减产、观望甚至阶段性停产，区域拆解废钢集中度进一步提升。

拆解废钢成为江苏废钢供给收缩关键变量拆船、拆车废钢属于江苏优质刚需废钢品类，在社会拆迁废钢、工业边角料增量平稳背景下，票源问题导致拆解渠道废钢增量缺位，给7月废钢价格形成底部支撑；但该支撑并非主动供不应求，而是合规约束下的被动缩量，难以驱动废钢趋势性大涨。

二、7月江苏废钢需求端分析：淡季盈利承压，钢厂采废策略偏保守

1、成材需求：高温淡季压制刚需，阶段性小幅修复7月长江中下游出梅后快速进入持续高温天气，建筑工地有效施工时长收缩，建材需求整体偏弱；仅梅雨结束初期阴雨消退，基建、地产工地存在短暂赶工补货，螺纹、线材成交量小幅回暖，但持续性不足。工业板材需求韧性相对更强，走势优于建材，对电炉钢、废钢存在少量托底支撑。整体来看7月钢材市场供需双弱，钢价震荡筑底为主，不存在单边走强基础。 

2、钢厂利润：螺废价差收窄，掺废积极性偏弱当前长流程钢厂铁水成本相对稳定，成材售价低迷导致盈利徘徊盈亏线附近，部分钢厂小幅亏损；螺废价差持续收窄，废钢性价比不足，钢厂主动压低废钢配比，减少高价废钢消耗。7月预计主流钢厂将增加高炉计划性检修，铁水产量边际回落，废钢整体日耗同步小幅下调。

3、钢厂采购节奏：控库存、压到货、调价灵活6月末多家江苏钢厂已下调废钢采购价20-30元/吨，进入7月，钢厂整体采取“按需收货、压价控成本”策略：到货偏高即下调采购价、收紧扣杂；到货偏弱、优质料紧缺时小幅补涨吸货，以窄幅调价调节到货量，大批量涨价吸货补库意愿偏弱。废钢厂内库存维持中低位运行，规避行情下跌减值风险。

利空端：主要为终端需求超预期走弱，钢厂亏损扩大、集中检修，大幅下调废钢采购价格；税务稽查持续加码，市场流通货源进一步收缩。

利多端：为拆解企业合规开票渠道疏通，优质货源集中释放；原料成材价格反弹，带动钢厂抬升废钢采购成本。同时，极端高温、暴雨天气或加剧短期供需错配。

市场核心逻辑为淡季需求压制涨幅，票源约束缩量托底底价，整体震荡偏弱、结构性分化明显。当前靖江、江阴、泰州拆解行业面临的票源难题属于中长期行业性问题，将持续影响江苏优质废钢供给弹性。后续需重点跟踪税务监管细则、拆解企业开工修复节奏以及终端成材需求兑现情况，及时关注行情拐点与经营节奏。

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