报告品种：鸡蛋

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调研背景：

今年以来鸡蛋现货价格快速上行，最高突破5元/斤，创下十几年以来同期最高水平。进入6月梅雨季后，蛋价阶段性转弱。随着南方出梅时间节点的临近，以及后续行业面临传统中秋国庆备货旺季需求的支撑，市场分歧再度增加，期货持仓重回高位。本周我们将走访河南及湖北两大蛋鸡养殖主产省，针对当前行业存栏情况、上半年补栏情况、延淘情况、行业库存以及需求端作产业调研，以下为本周四调研情况。

企业G：某集团性饲料企业湖北浠水分公司

原料采购：蛋鸡料玉米添加比例50-60%，价格合适时候会有一部分小麦替代，替代4-5个百分点。豆粕添加比例20多个百分点，豆粕添加比例最低15%，最高25%。豆粕不能用菜粕或棉粕替代，主要用DDGS替代。原料最多做5天的库存。

饲料总销量：企业生产的饲料全部都是全价料。黄冈地区养殖户97-98%用成品料，很少量用自配料。企业年产能50万吨，目前蛋鸡料价格2500-2600元/吨。由于蛋鸡存栏下滑，今年饲料销量比去年同期略有下滑。企业饲料销售负责人表示，今年上半年蛋鸡料总销售量同比下滑2%。蛋鸡料销量最高时候是去年8-9月，去年8月份单月销量4.4万吨最高，今年6月份比去年最高时候降了10%。去年平均每月蛋鸡料销量3.8-3.9万吨，今年1-4月处于下降趋势，5月开始逐步增加。

雏鸡料销量：今年小鸡的育雏料（即喂养0-60天日龄的蛋鸡）下滑很严重。上半年0-60天的小鸡料同比下降幅度30%。企业在黄冈黄石地区小鸡料市场销售份额为30%以上。从育雏料销售的变化趋势来看，育雏料销量现在逐步开始增加。去年11-12月销量最少，每月只有几百吨。1-2月增加，3月开始稳定，现在每个月2000多吨。喂养60-120日龄蛋鸡的饲料为育成料，育成料和育雏料变化趋势差不多。

周边存栏情况：兄弟公司反馈两湖地区蛋鸡存栏下降15%，两湖以外地区下降40%。饲料销售方面，两湖地区下降13-14%，其他地区下降30-40%。去年鸡蛋行情差，但是湖北地区整个蛋鸡养殖产业链分工很细，整个产业链中育雏环节、蛋鸡养殖环节、鸡蛋销售、前端饲料，基本各干各的，所以整个产业链风险承担较为分散，不像河北地区，一个主体把饲料到养殖到鸡蛋销售全干了，也承担了更多风险，所以湖北地区散户更容易在低迷行情中存活下来，去年行情差的时候饲料赊销的比例很大。

养殖户规模：养殖规模3万以下中小散户存栏占比30%，3-10万养殖规模的占比40%，10万以上30%。当前行业存栏下降主要是小散户没上鸡，小散户空栏比例比较高，规模场也延迟了上鸡。正常卖鸡以后2-3月后补栏，因为这边直接上的是60日龄的青年鸡。去年卖鸡以后因为行情差空栏了6个月。

现货习惯：蛋鸡饲料保质期夏季30天，冬天45天，养户一般一次性购买3-4天的饲料。

企业H：湖北浠水某鸡蛋大型贸易企业

企业概况：日走货量2-3万件，固定合作的养殖户养殖量在400万羽，合作养殖户的每天蛋源收购量1万件。目前浠水养殖品种海兰褐、罗曼粉为主，养殖规模3-5万羽为主，10万以上养殖规模的有59户。

当地养殖量：浠水周围上下150公里，养殖总量1.2亿只鸡，占全国十分之一。

补栏情况：去年9到11月鸡苗补栏量最少。去年6月开始补栏情绪下滑，但是6/7/8有的前期已经预定的鸡苗订单退不掉，所以6-8月补栏积极性下滑但数量仍然尚可。24年10月份到25年5月行业上鸡量最大，平均每月1.2亿只，25年5月1.1亿羽。今年3月份上鸡量1亿羽，4-5月1.1亿羽，6月1亿。去年下半年情绪最差时候，单月补栏量只有4000万羽。

淘汰量及淘汰日龄：今年5月老鸡仅淘了正常淘汰量的20%，6月淘了正常淘汰量的25%。延迟淘汰情况严重。今年4-7月会有大量老鸡延淘。现在平均淘汰日龄530多天，去年下半年最低480，相当于延迟淘汰2个月左右。去年的4-8月蛋鸡淘汰量非常大。

行业趋势预测：企业认为今年8月份以后会有大量开产，同时伴随大量淘汰。国产的京系列，大午金凤等，500天以上产蛋率就不行了，国产的会先淘汰。没淘汰的下半年可能继续延养到600-700天，所以对下半年价格不看好。

冷库蛋：全国每年囤冷库蛋最多的区域是河南，一是河南有大量变蛋的生产企业，二是食品厂多。

价格预测：这周现货价格上涨，主要是受囤货影响，并非实质性需求改善，短期内价格还会有一波向下调整。自己也会考虑入一些冷库蛋。现在淡季都没有库存，旺季还有需求支撑，看好7月份价格，预计45斤报价能到250元。

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