报告品种：锡

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富宝资讯对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能34万吨，总产能覆盖率98%）产量统计结果显示，2026年5月上述样本企业精锡总产量为17413吨，环比增长7.45%，同比增加12.71%。

开工率方面，5月市场平均开工率同步上涨至60.25%。产量和开工率在5月均小幅回升。2026年1-5月，国内上述样本企业精锡总产量达到77639吨，同比增加1.13%。

5月产量整体有所增加，但增长空间有限。一方面，5月上旬部分冶炼厂迎来了前期订购的原料到货，原料库存偏低的情况有所缓解，一定程度上支撑了企业的复产积极性。另一方面，5月锡价运行重心再度持续抬升，价格高位运行带动冶炼端生产积极性边际改善。此外，个别地区亦得益于锡价走高废料释放明显，产量也有明显增加。

图1：中国精炼锡月度产量

数据来源：富宝资讯

分地区产量看，华中地区5月产量环比下滑略明显，降幅5.09%，西南地区环比下降1.06%。华南、华东地区均出现一定程度的增长，同比增幅分别27.43%、17.54%。

5月国内精锡产量区域有所分化，整体运行平稳。其中华南地区增量尤为显著，主要系区域内某龙头企业1-4月产量持续偏低，5月恢复至去年同期正常生产水平所致。

图2：中国精炼锡产量地区分布

数据来源：富宝资讯

5月来看，国内主流炼厂生产秩序整体保持正常。废料流通量随价格的上涨有所释放，但矿端原料供应仍延续偏紧格局。

40度锡精矿加工费维持在1.6万元/吨。供应端多重扰动叠加：缅甸进入传统雨季，5月锡矿进口量预计环比有所回落；刚果（金）埃博拉疫情扰动风险未消，影响当地锡矿开采；印尼将锡的最高特许权使用费税率直接翻倍，从10%提升至20%，全面抬高成本。

6月仍需重点关注：刚果（金）疫情演变及能否恢复外运；缅甸雨季对矿山生产的实际影响及产量稳定性。综合判断，预计6月精锡产量或在1.6-1.8万吨的水平。

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