报告品种：动力煤

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概况：产地煤矿维持正常生产，多以保障长协发运为主，煤炭供应基本稳定。多数煤矿销售保持常态化，根据已有订单小幅调整厂内库存，周边煤厂和贸易商仍持谨慎态度。港口市场挺价情绪渐起，随冷空气袭入，终端日耗提升，采购需求有所放量，市场信心稍有提振，出货量增多，港口库存下降。市场整体表现较前期好转，各港库存变化不一，以下为全国55港具体分析。

截至1月4日，Mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为6913.0吨，周环比降294.2万吨。各区域详细情况见下文：

数据来源：钢联数据

东北区域：上周港口库存小幅递减，港口库存188.4万吨，周环比降3.6万吨。东北市场表现无明显波动，港口调度正常，拉运基本终端刚需为主。市场煤需求表现不足，观望情绪浓厚。加之前期进口煤炭供应有所保障，库存可用天数乐观影响下未进行大规模冬储补库，港口库存变化较小。

数据来源：钢联数据

环渤海区域：上周港口库存递减明显，港口库存3039.0万吨，周环比降241.0万吨。临近年底，产地部分生产煤矿已完成本年任务，供应端减少，煤价上涨，港口发运倒挂，调入小于调出，库存递减明显。加之市场对冷空气依有期待，询盘现象增多，出货较前期好转。随新年来临，产地多数煤矿生产计划陆续开启，供应端恢复正常，但发运倒挂现象依旧严重，调度依旧不平衡，港口库存持续下降。

数据来源：钢联数据

华东区域：上周港口库存小幅下降，港口库存1228.0万吨，周环比降2万吨。华东市场需求无明显改观，实际气温波动未影响日耗，终端库存充裕，采购意愿不强。市场买卖双方僵持，整体成交一般，库存流动放缓。情绪面观望为主，操作较为谨慎，拉运节奏维持刚需，库存变化较小。

数据来源：钢联数据

江内区域：上周港口库存小幅上涨，港口库存1208.6万吨，周环比增26.4万吨。江内港口库存呈持续上涨趋势，冷空气暂无全面释放，终端日耗难有上涨，需求表现平平。而受北港市场挺价情绪影响江内部分贸易商捂货惜售，市场成交困难，库存递增明显。

数据来源：钢联数据

华南区域：上周港口库存有所下降，港口库存1249.0万吨，周环比降74.0万吨。随进口煤存在价格优势，对国内资源形成有效补充，终端仍以优先采购进口煤为主。节后市场挺价情绪依旧，外矿货源紧缺，报价坚挺，而下游对高价接货能力有限，到港船量减少，需求预期暂未明显释放下港口拉运延续刚需。

数据来源：钢联数据

综上：上周除江内区域港口库存递增外其余港口库存均有下降。节后市场整体交投有所改观，需求端属陆续释放阶段，随冷冬预警来临，终端补库意愿提升，带动市场情绪面好转，煤价短期内形成一定支撑。当前成本倒挂问题短期难以缓解，调入依旧偏少，预计短期内港口库存延续下降，后市需持续关注产地供应及终端补库情况。

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