报告品种：橡胶

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2025年12月，顺丁橡胶行情呈上行走势，截至12月30日，山东齐鲁BR9000收盘价11650元/吨。金联创从行业上游生产企业、中间贸易商环节、下游制品生产企业、金融机构等各个环节市场人士代表中，对于下一周期（2026年1月1日-1月11日）顺丁橡胶行业未来走势方向预期做主要调查。

数据来源：金联创

2026年1月1日-1月11日趋势调研中，对于“看多”、“震荡”、“看空”的占比分别为55%、30%、15%。目前茂名石化处于停车状态，其它装置满负荷运行，顺丁整体供应较为充裕。虽然前期价格有所提升，但考虑到新年伊始，资金重新入市对市场具有一定带动，因此“看多”观点居多。

对于看多的观点认为：丁二烯下游需求给予支撑，同时出口订单亦有影响，成本端支撑较强。天然橡胶与顺丁橡胶存在一定价差，假期过后资金入市对盘面具有一定带动。预计高点在12000点附近。

对于看空的观点认为：虽然茂名石化重启时间在下旬，但目前民营装置高负荷运行以及社会库存持续累库使得顺丁整体供应存在一定压力。需求端来看，轮胎厂级制品企业维持正常开工，且短期内中下游贸易商暂无备货意向，预期降温后市场存在回落预期。

对于震荡的观点认为：虽然市场对于1月预期偏强，但由于行情超涨导致后期动力不足，同时现货库存压力较大，市场整体上行空间不大；考虑到前期部分商家少量补仓，现货成本具有一定支撑，因此持有震荡观点。

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