报告品种：鸡蛋

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第一站：贵阳某一体化企业

1、公司概况：具有贵阳市属国企背景，以政策属性和保供导向为主，经营目标不完全以利润最大化为核心。主营业务涵盖养猪、肉鸡、水产业务，后期独立为子公司运营。

2、基地建设：公司共有4个蛋鸡养殖基地，均为自建项目，单体项目投资约1.5亿、1亿及0.78亿。贵州建设养殖基地成本较高。10月份因环保问题关停了规模最大的养殖基地，当前实际运营的蛋鸡基地为3家，蛋鸡存栏由280万羽下降至180万羽。蛋鸡目前处于满栏状态，国企要求产能不得闲置，后续暂无新增蛋鸡项目计划。

3、销售流向：鸡蛋主要供应贵阳本地市场，尽量就近消化，省外销售主要流向两广地区。销售渠道分为线上与线下，线上渠道包括抖音、京东等电商平台；线下渠道包括商超、生鲜店、便利店、早餐店、酒店、学校及企事业单位食堂。

4、春节安排：鸡蛋销售一般持续至年前最后一天，春节前安排提前一天上班、提前一天下班，正月初二开始恢复销售。商超春节前集中补货，春节前为鸡蛋消费高峰，出货量按平时的150%安排，春节后仅少量补货。

5、市场行情：当前价格涨幅不大，主要处于去库存阶段。鸡蛋价格一般春节后下跌，下跌趋势通常持续至清明节前后。

6、养殖计划：目前规模化养殖场数量明显增多。公司明年存栏预算已全部制定完成，淘汰及补栏时间已提前确定，不根据市场行情变化调整养殖计划。

7、区域产业变革：贵阳周边地区2008年鸡蛋总产量约80万，主要依赖河北调入。2008年起政府引导本地建设养殖场，贵阳由销区逐步转变为产区，当前年总产量约4000万。多家百万级蛋鸡企业正在建设中，新建项目主要由政府、乡村振兴资金及部分私企推动。

第二站：贵州某大型养殖企业

1、企业概况：企业目前定位为贵州最大的蛋鸡养殖集团。目前在产蛋鸡存栏200万羽（不包含青年鸡），另有300万羽蛋鸡计划于2026年10月投产。企业定位走大众消费路线，拥有自有鸡蛋品牌。在精品路线方面，难以规模化推进，主要受限于人工挑选脏蛋和破蛋的高昂成本。

2、投资模式：新建基础设施主要由企业自有资金投入。贵阳农投虽然参与项目，但出资比例不高，企业自行负责运营。引入农投的主要优势在于土地获取和手续办理，若自行办理流程极为复杂。政府层面目前无针对性的养殖扶持政策，项目资金全部由企业自行承担。

3、生产结构：前生产数据表现较好，鸡群性能稳定。养殖批次较多，最老淘汰日龄约480天，淘汰后立即补栏小鸡（养殖周期前推约一年半，即去年8月上鸡）。目前50万羽以上大户未见明显减栏。

成本构成：饲料原料以豆粕和玉米为主，东北产玉米经船运从广西进入。当前成本约160元，折合鸡蛋成本约3.6元/斤。

第三站：贵州某养殖+贸易一体化企业

1、规模：今年规模24万羽，亏损约400万元，亏损主要来自鸡的折旧成本（包括饲料、人工、水电等）。淘汰鸡为换羽后淘鸡，日龄在400多天。

2、经营模式：鸡蛋当天卖完，日出货量约1000箱，主要走内销渠道，包括商场、电商及农贸市场。电商供货价格在成本基础上加7—8元，账期为3—4天，采用寄售模式。

3、养殖格局：当前更关注地理位置和综合成本。六盘水养殖成本较高，当蔬菜供应充足时运费约3元，且饲料运输成本较高，两端成本挤压下难以盈利；相比之下贵阳运费成本约1元多。贵州养殖场租金约2—3元，按笼位收费，租期一般一年起。

4、淘鸡行情：贵阳淘鸡价格约3.1—3.2元，日龄约500天左右，基本无600天以上鸡龄。贵州整体淘鸡量较大，尤其是铜仁和毕节区域（铜仁养殖中约80%为政府项目）。

5、换羽情况：当前不换羽鸡日龄多在420—500天，换羽鸡数量不多，去年换羽鸡已基本清仓。

6、后市观点：预计明年上半年行情不如今年年底。近期蛋价小幅回落，当前贵阳价格略高于河北。

7、市场情绪：贵阳周边有剩余资金的企业和个体普遍想赌行情，想通过加仓回本。认为今年鸡苗数量少于去年，鸡苗减产叠加年底淘鸡，认为明年行情可能好于今年。部分企业因资金不足不再上鸡。当前买货付款方式为先付2万元定金，装车、开单后支付尾款；或2万元不动，按装一车清一车结算。

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