报告品种：螺纹钢

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【导语】四季度国内废钢价格震荡下行，河南市场表现较为显著。河南废钢加工场地冬储积极性创近年低位。受本地钢厂检修、资源外流等因素影响，12 月河南废钢价格预计延续弱势盘整。

进入四季度以来，国内废钢铁价格虽偶有阶段性上调，但涨幅及持续时间均较为有限，整体呈现震荡下行的趋势，这一态势在河南市场体现得较为明显。截止12月17日，郑州6-8mm重废价格为2050-2100元/吨，较去年同期价格跌幅为5.90%。

年底临近，一年一度的“废钢铁冬储”话题如期回归，成为行业关注的焦点。近期对河南地区废钢铁加工场地展开专项调研，结果显示当前市场心态谨慎，冬储积极性创近年同期低位。80%的受访场地明确表示无冬储计划，采取“随进随出”的轻资产运营模式；10%的场地为规避价格波动风险，正加速出货降低库存；另有10%的场地库存已基本清理完毕，转为依托周边市场调货满足即时需求。

河南样本企业废钢铁场地库存策略分化，既是国内废钢大市下行压力的传导结果，也是区域供需格局的直接反映。需求端来看，12月河南省内部分钢厂受多方面影响进入检修周期，废钢消耗量同步减少5.5-6.5万吨。随着焦炭进一步提降落地，废钢铁经济性优势减弱，整体需求疲软态势未改。据了解，目前样本钢厂废钢库存多维持常规水平，到货量与日消耗量处于紧平衡状态，补库动力不足。

需求疲软直接导致河南成为废钢流出市场，资源主要流向山西晋钢以及河北部分钢厂。这一流向特征使得河南废钢价格高度依赖周边市场，河北、山西钢企调价成为核心风向标，区域价差波动直接传导至河南市场。

从市场心态看，资金压力与风险预期进一步抑制冬储意愿。中小场地受价格频繁波动影响，盈利空间收窄，更倾向通过快进快出加速资金周转；叠加美联储降息预期等外部因素，市场对后市信心不足，多数从业者认为当前冬储“无利可图”。这种谨慎情绪已形成闭环：需求弱→价格稳中有降→冬储意愿低→资源外流→需求进一步承压。

从全国范围来看，河南市场的表现并非个例，而是国内废钢供需矛盾的区域缩影。综合来看，目前多数钢厂利润收缩、限产与环保检修增多，粗钢与铁水产量回落，废钢采购意愿下降；冬储补库不及预期，废钢铁压价现象普遍。12月河南废钢市场或将延续弱势盘整态势，预计6-8厚重废价格将在1980-2050元/吨区间盘整。

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