报告品种：螺纹钢

原文链接：https://gc.mysteel.com/a/25120917/6807359A94CB7C1A.html

调研背景：进入冬季市场活跃度下降，成交逐渐下滑，贸易商把大部分关注度转向冬储，而今年冬储政策出的时间较去年延后一段时间，且仍有部分钢厂尚未发布冬储政策，市场对于冬储的关注度较高。据此Mysteel对市场冬储情况进行调研，其中选取黑龙江省10家贸易商进行调研，调研情况如下：

数据来源：钢联数据

选取的样本中2025年销售量10~20万吨有40%，所占比重最大，其次是2~10万吨，所占比重为30%，2万吨以下占比20%，20万吨以上占比10%，所占比重最小。可以看出所选取调研样本多为10~20万吨体量的贸易商。

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据

2024年黑龙江省冬储1万吨占比30%，冬储1万吨以下的占比30%，冬储1~2万吨的占比10%，2万吨以上的占比20%，0吨的占比10%。2025年黑龙江省冬储1万吨占比30%，冬储1万吨以下的占比20%，冬储1~2万吨的占比30%，2万吨以上的占比0%，0吨的占比20%。

数据来源：钢联数据

2025年黑龙江省10家调研样本中仅有3家有部分到货，其余均未有到货。具体来看，C贸易商到货冬储总量的21%，D贸易商到货冬储总量的25%，F贸易商到货冬储总量的55%。其余商户均未到货，少部分商户以锁价扣货的形式进行冬储。

数据来源：钢联数据

据Mysteel调研，影响2025年冬储的主要原因有以下几点：冬储政策一般、贸易商对于后市预期弱、今年不打算做冬储及现在仍在观望。其中仍在观望占比43%，为主要原因，其次是今年不打算做冬储，占比达29%，而对于后市预期不足与觉得政策一般占比均为14%。

数据来源：钢联数据

2025年贸易商对于冬储结算政策更倾向于后结算-点价及后结算-均价。具体来看，后结算-点价与后结算-均价占比都为30%，其次是锁价结算及不做冬储，占比20%。

调研结果：

1、10家样本企业2025年冬储计划总量为8.9万吨，2024年冬储计划总量为11.6万吨，同比去年减少2.7万吨，降幅30%。今年冬储量较去年出现显著下滑，其原因在于贸易商24年冬储库存在今年春季销售时出现大幅亏损及库存去化缓慢的情况，加之今年冬季多数贸易商对于后市持看空心态，因而今年冬储量出现减量的情况。

2、10家样本企业2025年冬储融资托盘占比11%，2024年冬储融资托盘占比13%，与去年相比出现小幅下降。2024年有2家贸易商进行融资托盘，但2025年仅剩1家贸易商仍在进行融资托盘。其原因是贸易商今年持续亏损，市场价格跌跌不休，工程回款情况不佳，因而多选择以自有资金进行冬储。

3、10家样本企业冬储到货量仅有2.2万吨，占冬储总量的25%，截止发稿黑龙江省建材库存量为3.7万吨，去年同期库存量为1.0万吨，同比增加2.7万吨，增幅达73%。其原因是今年市场销售持续承压，贸易商清库频频受阻，因而库存处于积压状态。

综合来看，今年钢厂发布冬储政策时间较晚，多数贸易商持观望心态，冬季市场价格企稳运行，宏观方面将有重要会议召开，市场对于后续价格走势较为关注，但原材料价格开始走弱，今年整体盈利情况不佳，新开工项目数量寥寥，明年需求量继续缩减的情况之下，后续市场冬储量或将继续维持在偏低的水平。

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