报告品种：螺纹钢

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据SMM调研重点生产钢企56个样本数据：

12月螺纹计划产量715.04万吨，较11月实际产量减少32.5万吨，降幅4.35%；

12月线盘计划产量321.33万吨，较11月实际产量增加3.3万吨，增幅1.04%。

12月样本钢厂长材出口排产量在58.65万吨，月环比增3.65万吨，其中钢坯出口排产量在33万吨。

图1-2：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家）

数据来源：SMM钢铁

整体来看

11月全国建筑钢材价格走势震荡上行，中上旬市场交易回归基本面，现货价格处于底部震荡阶段；中下旬消息面带动市场情绪好转，叠加需求阶段性好转，价格逐步上涨。成本方面，铁矿短期价格支撑力度较强，而焦炭首轮提降落地，成材价格走势强于原料端，钢厂生产成本有下降，现阶段钢厂盈利率在48.7%，月环比有明显改善，普遍效益水平在（-200-200）之间。12月各钢厂年检后继续保品种材产量，建材总产量进一步下降。具体来看，中南区域产量降幅最大，主要是湖北多家钢厂12月集中性年检，且铁水优先保板材，个别钢厂则将建材轧线全停，产量影响较大；而东北区域进入冬休阶段，建材需求表现偏差，部分钢厂直接外卖钢坯，成材减量明显。

分地区来看

表1：螺纹、盘螺排产11月实际值与12月计划量

数据来源：SMM钢铁

东北地区，钢厂利润在（-100-0）之间，区域内钢厂生产效益变化不大，个别钢厂钢坯接单较好，直接减量成材出钢坯。

华北地区，钢厂利润在（-300-100）之间，部分钢厂前期检修已复产，建材产量有小幅回升；而山西区域多家钢厂维持前期检修停产或保品种材生产，建材产量继续处于低位水平。

华东地区，钢厂利润在（-100-200）之间，区域内厂家生产效益明显好于其他区域，且个别钢厂轧线检修复产，而其他钢厂生产变化不大，产量增幅不大。

西北地区，钢厂利润在（-300-0）之间，个别钢厂生产亏损严重，计划月初检修线盘轧线，12月线盘计划产量降幅明显；此外其他钢厂因利润亏损影响，继续减量建材。

华中、华南地区，钢厂利润在（-100-0）之间，区域内有多家钢厂检修高炉，且相应减少轧线产量，尤其是湖北区域主流钢厂优先减产建材，转产品种材，其中螺纹产量月环比降幅或在38.17%，12月计划产量降幅远大于其他区域。

西南地区，钢厂利润在（-100-0）之间，区域内钢厂效益基本与前期相差不大，现金流压力尚可的情况下，暂维持正常生产。

图3：2021年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势

数据来源：SMM钢铁

图4：样本钢厂12月初螺纹边际利润情况

数据来源：SMM钢铁

后续来看

多数钢厂已陆续安排高炉及轧线检修，且在年底需求季节性转差阶段，钢厂增产建材积极性不高；此外近期各钢厂效益虽有好转，但品种间螺纹效益继续弱于其他品种，因此产多品种钢厂优先保证品种材产量，或直接外卖钢坯，导致12月建材计划排产量继续减少。近期废钢涨幅不及成材，短流程钢厂生产有利润，部分厂家已经上调开工时长，但考虑峰电生产仍处于亏损阶段，基本保持平谷电开工时段，因此短流程企业开工率增长空间有限。综合来看，品种材出货及效益均强于螺纹，且部分钢厂仍有在1月安排年检，预计春节前样本钢厂建材产量继续保持低位水平。

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