报告品种：棉纱

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据国家棉花市场监测系统数据显示，截至11月28日，全国累计销售皮棉242.3万吨，同比增加152.6万吨，较过去四年均值增加176.9万吨。尽管新疆棉花上市销售提速，但棉价走势并未按市场预料的出现回调，走势依然偏强，似乎供给增加的利空对棉市影响有限。当下棉纺市场基本面没有大的变化，下游需求保持稳定，尤其新疆棉纱利润高，订单充足，企业开机率保持高位，显然是下游的需求支撑了棉价反弹。反观内地纺企利润明显不如新疆纺企，如果单靠新疆纺企需求支撑，内地需求没有大幅改善，棉价未来上行空间会受到限制，毕竟内地对棉花需求的量远大于新疆。

据多地部分棉纺厂反馈，从上周开始，江苏、浙江、广东、福建等沿海地区的织布厂和棉纱贸易商对低支环锭纱和空纺纱的询价采购有所放缓。一些以前签订的供应合同延迟交货和延迟收款。南通、盛泽、绍兴等轻纺市场40S高端致密纺需求较为活跃，交易价格中心也上移约100元/吨。整体纯棉高支纱订单询价/下单逐渐回暖（50S及以上精梳纱需求启动稍明显），少数厂家订单已排到12月底，与低支纱需求显著放缓形成对比。

据调查，近一周使用进口棉与澳洲棉、巴西棉、美国棉等棉花品种混纺生产的可追溯纱出货不顺利，面料厂等消费终端收货热情不高。

11月下旬，中国大陆大型棉纺企业开工率保持稳定。虽然中短期计划去产能的中、中型棉纺厂比例较低，但小型织布厂和棉纺厂内销订单减少的趋势比较明显。此外，12月份企业需要结算各项费用，导致经营资金紧张。因此，预计从12月到春节期间，减产和周期性放假的现象可能会增加。

江苏徐州一家大型纺织企业表示，随着郑棉CF2601合同突破13700元/吨的整数门槛，棉纱报价有所上调，但涨幅明显小于棉纱，即期利润也有所下降。由于纺织企业主导产品已调整为中高支纱、差异化纱、新型纤维纱，棉价上涨压力不大。然而，对中高支棉纱订单可持续性的担忧有所加深。12月底前没有扩大长绒棉、新疆“双30/双31”等高档棉库存的计划，原材料采购又回到了“随买随到”的状态。

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