报告品种：铜

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一、铜箔加工费平稳运行，形成原因稍显分化

8月份，国内铜箔市场加工费整体运行平稳，整体呈现出“难涨难跌”的局面，但所形成的原因又各不相同。具体来看，电子电路铜箔，加工费整体表现稳健坚挺，撑其价格的主要动力来自于相对健康的供需结构，头部铜箔企业的产能分配向利润更高的高端品种倾斜，如高频高速铜箔，因技术壁垒较高，供应相对偏紧而加工费维持高位且比较稳定，而中低端电子电路铜箔供需进入相对平衡阶段，加工费也获得有力支撑。从数据上来看，8月份35微米电子电路铜箔加工费主流报价为12000-17000元/吨。

数据来源：钢联数据

锂电铜箔方面，市场竞争白热化，供给过剩问题导致加工费价格上行乏力。目前，主流产品价格徘徊不变，下游新能源汽车和储能市场需求保持增长，市场热度上行，头部企业凭借规模和技术优势尚可维持目前价格，而众多中小厂商则面临严峻的盈利挑战，普遍采用“以价换量”的策略，激烈的市场竞争持续压制加工费上涨空间，使得整体加工费难见起色。从数据上来看，8月份6微米锂电铜箔加工费主流报价为15000-19000元/吨。

数据来源：钢联数据

二、电子电路铜箔供应小幅微增，锂电铜箔持续紧俏

Mysteel调研国内57家电解铜箔生产企业涉及产能179万吨(含2025年新增调研产能)，数据显示2025年8月国内电解铜箔产量10.36万吨，环比增加1.97%，其中电子电路铜箔3.83万吨，锂电铜箔6.53万吨。

数据来源：钢联数据

8月份，国内电子电路铜箔与锂电铜箔市场供应表现不一。电子电路铜箔供应小幅微增，市场高端电子发展带动市场热度，市场消费情绪提升，但长期低开工率使得多数企业库存少，因此拉动了各企业的备库计划为迎接旺季的到来，整体供应量有所提升。锂电铜箔方面，市场供应持续紧俏，受新能源汽车和储能市场强劲需求的拉动，动力电池排产率维持高位，对锂电铜箔，特别是高性能极薄铜箔的需求表现旺盛拉动了市场生产，从而主流厂商维持高开工率，订单饱满，供应格局偏紧。

三、新能源需求强劲增长，电子市场疲软态势依旧

8月铜箔市场需求表现变化不大，仍呈现分化走势。具体来看，电子电路铜箔总体需求疲软态势不改，受传统生产淡季影响，下游行业整体开工率不足，后半月市场询盘问价积极性稍有上涨，但来自消费电子、通讯设备等主力应用领域的订单增长乏力，客户多以刚需采购为主，导致对电子电路铜箔的需求整体偏弱，市场观望情绪浓厚。而锂电铜箔需求持续旺盛，在新能源汽车及储能市场强劲增长的驱动下，动力电池客户维持高开工率，排产计划积极，对锂电铜箔保持了旺盛的刚性采购需求，市场需求热度不减，也支撑了锂电铜箔产业的景气度。

数据来源：中国汽车动力电池产业创新联盟

四、9月铜箔市场或将持续上行

预计9月铜箔市场将进入传统“金九银十”时期，价格有望逐步企稳并呈现温和修复态势。下游动力电池与消费电子领域季节性备货需求预期增强，或将带动锂电铜箔与电子电路铜箔订单增量。整体来看，9月市场需求旺季效应显著，加工费与成交气氛有望小幅回暖。

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