2025年8月28日，A股市场见证了一场历史性时刻——寒武纪以1587.91元/股的股价收盘，超越贵州茅台，成为新一代“股王”。这家曾因连年亏损被调侃为“AI芯片第一烧钱王”的公司，仅用半年时间就上演了一场惊天逆袭。

从“亏损王”到“股王”

故事要从2025年的一季报说起。寒武纪当季营收11.1亿元，同比暴增42倍，净利润3.56亿元，扭亏为盈。而此前，公司2024年全年营收才11.74亿元，五年累计亏损超50亿元。业绩爆发的同时，股价也一路狂奔——从7月低点到8月高点，三个月暴涨186%。

市场为何突然疯狂？“国产替代+AI算力缺口”是核心逻辑。2025年4月，美国进一步限制英伟达H20芯片对华出口，直接让出千亿级市场空白。而寒武纪的思元590芯片，性能对标英伟达A100的80%，瞬间成为“全村希望”。叠加DeepSeek等大模型厂商主动适配国产芯片，寒武纪的订单直接排到2026年——2025年Q1存货激增20倍，预付款增长3.7倍，公司连夜加急流片。

不过，寒武纪的暴涨也伴随着争议。截至2025年9月，公司的市盈率超460倍，市销率为128倍，远超行业平均水平。业绩增速能否匹配“狂飙”的估值？这也是市场对寒武纪打下的问号。

所以，在登上历史新高后，寒武纪的股价开始走低。截至9月10日收盘，寒武纪的股价来到1273元/股，较高点下跌20%。

9日晚间，寒武纪发布公告，称公司近日收到中国证监会出具的《关于同意中科寒武纪科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（简称《批复》）。《批复》同意公司向特定对象发行股票的注册申请，有效期为12个月。

游资大佬押注，实现60亿浮盈

在寒武纪这场资本盛宴中，最引人注目的赢家当属章建平——江湖人称“章盟主”。

这位浙江游资大佬，在2024年4季度以658元/股的价格悄然买入534万股，耗资35亿元；2025年一季度又加仓75万股，总持仓608.63万股，综合成本约40亿元。

8月28日寒武纪登顶当日，章建平持仓市值达96.6亿元，单日浮盈13亿元，总盈利超56亿元，创下A股个人投资者单股收益纪录。市场调侃：“茅台用了20年成股王，寒武纪让章盟主3个月赚了个独角兽。”

章建平的投资风格以“凶悍果断”著称。2007年，他在中信证券启动初期持续加仓，单票获利超20亿元；2023年，他重仓中科曙光三个月斩获80%收益。而寒武纪战役，堪称其职业生涯的巅峰之作：

· 2024年四季度：寒武纪股价在200-250元区间震荡时，章建平悄然建仓533.88万股，成本约13.35亿元；

· 2025年一季度：股价攀升至600元附近时，他再度加仓74.75万股，成本约4.485亿元；

· 2025年二季度：寒武纪发布半年报前，章建平选择持股不动。如果在7月至今，章建平没有动作的话，那么以最新的9月10日1273元/股的收盘价计算，他的持股市值达77.48亿元，浮盈约60亿元。

“章盟主”还持有这些股

随着上市公司中报披露收官，章建平部分其他的重仓股也浮出水面。

东方财富网数据显示，截至今年中报，章建平一共出现在9只个股的前十大流通股东中，期末持仓参考市值累计为50.96亿元。

与一季报相比，除了持股数量不变的寒武纪以外，其中有7只为新进，1只被减持。从截至中报时的总市值上看，除了千亿市值的寒武纪以外，章建平中报持仓的其他8只个股以中盘股居多，总市值介于56亿元-175亿元之间。

从持有的标的来看，章建平相对青睐人工智能、机器人、汽车等热门板块，而其持有的多只个股涉及不止一个相关概念。

“章建平”乌龙事件

说起来，在寒武纪爆火的同时，市场上还出现了一起乌龙事件。寒武纪股价不断攀升，市场上相关的报道也是层出不穷。而这，却让另一位章建平——宁波元和装饰集团董事长，陷入了前所未有的困扰。

他注意到，自从牛散章建平因押中寒武纪爆火以来，几乎所有配发“章建平”照片的相关报道，配发的照片都是他本人，其中包括许多财经类专业媒体。8月29日下午，元和装饰集团董事长章建平委托媒体作出澄清：“我与投资寒武纪的章建平，真的毫无关联。”并表示自己不曾购入寒武纪的股票，也没有赚这么多钱。

他说，“很多人看了新闻找来问我，是不是赚大钱了，以为我在跨界搞投资。” 他还表示，自“章盟主”章建平投资寒武纪获利的新闻广泛传播以来，自己的生活受到严重干扰。

原来，真正买了寒武纪的章建平，因为为人十分低调，从不接受媒体采访，也不公开发言，至今网络上还没有能够得到确认的个人照片。部分媒体在未经确认的情况下，找到了同名的章建平，并由此引发了该乌龙事件。

七禾研究中心综合整理自网络（部分内容由AI创作）