报告品种：棉纱

原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/YFZwvfOQLFfzDQHKlxRXDQ

最近，有不少纺织人表示接到了订单，路上运布的卡车也多了起来......“‘金九银十’要来了，市场该转暖了”，这句在淡季被反复念叨的话，似乎正一步步照进现实。

但热闹背后，纺织市场温度究竟如何？订单回暖是全面复苏还是局部爆发？原料价格上涨能否持续？带着这些疑问，我们走访调研了相关企业，旨在了解市场的真实现状。

1、订单开机：分化中展现复苏曙光

调研结果显示，当前纺织行业订单开机依然延续分化态势。

主营弹力面料的纺织企业表现尤为亮眼，在这个“无弹不成布”的时代，该企业订单可延续至9月底，且织机保持着满开状态。与之形成对比的是主营常规面料的纺织企业，开机率仅维持在 80%，且坯布库存高企，预计到9月初才有望改善。这种分化折射出市场需求从“量”到“质”的结构性转变。

从行业整体来看，下游市场正逐步升温。绸都网监测数据显示，本周样本内织造企业开机率回升至68.8%，环比提升2.3个百分点。这一改善得益于中美关税再次延期带来的出口利好，工装面料、环保再生面料等品类需求明显回升，外商补库意愿增强。值得关注的是，龙头企业与中小企业的订单获取差距进一步拉大，行业巨头凭借产能集中度优势，在旺季前已锁定大量秋冬订单，而中小织造企业多以小体量订单为主。

尽管织造新订单指数环比上升，但纺织企业普遍对旺季成色持观望态度。这种谨慎情绪源于两方面压力：一是，过去三年产能扩张导致纺织行业从卖方市场转向买方市场，若产能完全释放，下游需求难以消化；二是，上半年行情不及预期形成心理惯性，纺织企业更倾向于“以销定产”而非盲目扩产。

不过，随着美联储9月降息预期升温及国内经济刺激政策落地，纺织市场回暖共识正在凝聚。

2、原料采购：价格波动中策略转变

近期，原料市场呈现两大矛盾：一是聚酯工厂挺价意愿强烈，8月19-21日，部分规格涤纶长丝价格上调50-100元/吨，但下游织造厂利润空间被压缩，实际成交较为清淡；二是PTA市场供过于求，8月中旬产能利用率达86%，库存累积预期增强，但聚酯工厂通过减产检修维持价格坚挺。在此背景下，纺织企业原料采购策略有所变化，呈现出与自身产品结构、经营模式深度绑定的特征。

主营常规面料的纺织企业，因产品价格透明度高，生产成本直接影响其市场竞争力，多采取“逢低采购”策略。在前期涤丝价格触底时，适逢采购周期的这类企业逢低补仓，一度使得聚酯产销飙升至384.7%。这种策略通过低价锁定成本，但需承担库存贬值风险。

主营秋冬面料的纺织企业，则因原料行情波动频繁，选择以“按需采购”为主。近期因涤纶长丝价格上调而暂停采购、持币观望，这种模式虽能规避价格波动风险，但对订单稳定性要求颇高。

主营弹力面料的纺织企业，则倾向于“随买随用”策略。这类企业生产计划调整灵活，“随买随用”可减少资金占用，与“满负荷运转”的生产节奏形成良性适配。

另据数据显示，目前涤纶长丝库存维持相对低点，与月初相比，涤纶长丝平均库存水平下降2.6天，POY下降3.6天，降幅较为明显。随着传统旺季到来，下游需求稳步回升，后续有望进一步改善。

当“金九银十”的预期逐渐升温，纺织市场正站在“回暖”与“现实”的交叉路口。从调研结果看，当前市场的复苏并非普涨行情，而是呈现出鲜明的分化特征。这种分化不仅体现在订单与开机层面，更延伸至原料采购策略，本质上是纺织企业对自身产品竞争力、市场风险承受力的精准适配。

对于即将到来的传统旺季，纺织市场或许难现全面爆发式增长，但结构性机会已然显现。那些能精准捕捉功能性、差异化需求，并灵活调整原料采购与生产节奏的纺织企业，更有可能抢占先机。整体而言，纺织市场正处于“蓄力调整”向“稳步复苏”的过渡阶段，旺季成色如何，最终仍将由订单的实际落地速度所决定。

七禾带你去调研，最新调研活动请扫码咨询

更多调研报告、调研活动请扫码了解