报告品种：铝

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7月31日，国家发展改革委召开2025年上半年发展改革形势通报会。在此次会议上，国家发改委明令破除“内卷式”竞争，规范地方招商引资行为。地方政府组织召开各类规范招商会议，并逐级向下传达学习和贯彻落实。近日，国家发改委等四部委联合发布的《关于规范招商引资行为有关政策落实事项的通知》（发改体改〔2025〕770号，官方尚未公布）正在各地悄然铺开。其中对再生铝行业影响因素主要包括税收返还、反向开票合规化等问题。与运输、煤炭行业相似，再生资源行业同样长期受困于源头（如自然人销售废铝）发票缺失问题。

多省已着手制定清理规范行动方案。某省部署各地全面梳理由地方政府直接实施、或通过政府出资的经营主体及事业单位实施的各类招商引资相关财政返还、补贴等存量政策。凡违反党中央、国务院规范招商引资行为相关部署与要求的政策，须于2025年8月底前完成清理废止。

该政策明令禁止各类违规返还税费行为，具体包括：违规返还个人所得税、车船税；向灵活用工、网络货运、再生资源回收等各类平台企业提供税收返还；向实体企业提供税收返还或出口补贴；违规减免或返还土地出让收入；低于协议出让最低价标准出让土地使用权。

据阿拉丁（ALD）调研了解，目前大部分地区并未针对性落实相关政策，但确实存在少部分地区针对再生铝行业落实了770号文，不过多为局部政策扰动，短期来看扩散区域以及影响均有限，但政策趋严形势不变。

从企业方面来看，阿拉丁（ALD）近日调研几十家再生铝样本企业，大致情况如下：

1、湖北企业A：自去年8月1日《公平竞争审查条例》实施之日起，企业就暂停了大部分优惠补贴，条例实施前的部分补贴进入了2-3年的过渡期，最近的“反内卷”会议并没有对本企业造成任何政策方面影响。

2、湖北企业B：暂时未听说过770号文对我们工厂有影响，随时观望政策动向。

3、某集团企业：集团所涉及到的工厂中，只有安徽地区的工厂听说了770号文的相关政策，目前该工厂正与该地区有关人员持续交流中，其他地区工厂暂时还没有收到相关政策通知。

4、安徽某企业：确实听说了770号文，同时该文件并未对外公开，仍处于保密期，只有相关人员可以查阅暂不能传阅，本地区优惠补贴大概率随时可能停止。

5、安徽企业B：本地区同样收到了770号文影响，主要的影响不是体现在暂停税收优惠，而是体现在“反向开票”，使得该地区的“反向开票”政策更加的规范化了。

6、安徽企业C：我们本身就没有什么优惠政策，这个消息对行业讲短期虽有阵痛但是利大于弊，我们企业生产都是正常运行的，订单还可以。

7、江西企业A：听说了770号文。目前还能享受很少的一些去年《公平竞争审查条例》实施之日前的留存政策，给了大概2-3年的过渡期，过渡期内仍然可享受政策余温，虽然很少，但是也能稍微对企业有点帮助。但是目前看情况，恐怕到不了年底，这些优惠政策都会慢慢暂停。

8、河南企业A：早就没有优惠了，去年8、9份的时候就没什么优惠政策了，因此最近的“反内卷”对工厂影响有限。

9、河南企业B：以前我们企业和地方政府有协议的，去年《公平竞争审查条例》实施让这些协议的优惠有了几年的过渡期，所以770号文对工厂没什么影响，只是新投的项目不会有什么好政策了。

10、广东企业A：优惠政策我们一直都没享受，这次的“反内卷”对我们也不会有什么影响。

东南沿海地区的企业主要优势在丰富的原材料和充足的下游市场，当地《公平竞争审查条例》实施前的补贴额度并不大。后续即使补贴优惠大范围取消，对于中型以上企业来说长期并不会有太大影响。

在内陆地区，《公平竞争审查条例》实施前税收优惠的影响较大，因为当地的原材料及下游市场都不占优，去年《公平竞争审查条例》实施后，相关部门给出了2-3年的过渡期已帮助企业因优惠取消而收到较大冲击。这一安排既避免“一刀切”对企业经营造成冲击，也为地方政府和企业预留了合规转型的缓冲期。后续若补贴优惠真的全部取消，对于没有健康且坚固供应链的企业来说可能会产生一定冲击。

自去年8月1日《公平竞争审查条例》实施以来，今年会议再次提到“反内卷”，这也标志着我国促进市场公平竞争，优化营商环境，建设全国统一大市场的决心，税反优惠的取消以及反向开票规范化或已成趋势，只是各地方执行时间的问题。

阿拉丁（ALD）认为在这一实施过程中，部分企业为保证自身能够健康稳定运行，不得不压低原料采购价格，同时抬高自身产品销售价格，废铝价格或将承压运行，产成品大概率去库为主，价格支撑明显，阿拉丁（ALD）将持续跟踪税返政策变化情况。

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