报告品种：铜

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一、铜箔加工费稳中偏弱，产生原因各不相同

7月电解铜箔加工费呈现出稳中偏弱走势，整体变化不大，而电子电路铜箔与锂电铜箔呈现出该局面的原因又各不相同。具体来看，7月电子电路铜箔需求依旧维持此前的偏弱格局，终端消费难有复苏迹象，在此环境下，上游议价能力较弱，加工费难以回调，而部分厂家选择了减量保价以减少亏损，缓解经营压力，传统低端铜箔基本维持此前报价水平。高端hvlp铜箔目前热度较旺，加工费依旧可观，受限于产能情况，市场目前仍就供小于求。从企业类型来看，头部企业凭借技术及客户优势仍保持较高议价能力，而中小厂商则只能依靠价格优势获取更多订单。

数据来源：钢联数据

锂电铜箔加工费想涨难涨的主要原因还是供应端产能难以减少，市场供应增速大于需求增速。本月电池端需求不减反增，铜箔厂家从量上而言，并不缺订单，但由于市场参与者众多，各家情况不一，叠加上头部电池厂招标价格持续下滑，使得行业出现低价订单随处可见而合适价格订单则较为稀少的局面。短期内锂电铜箔产能依旧持续增加，下游掌握议价主动权，加工费回调仍需时间。目前6微米锂电铜箔加工费较为稳定，维持在成本线附近，而当前供需两端较为强势的5微米加工费向下压力较大。

数据来源：钢联数据

二、锂电铜箔小幅增长，电子电路铜箔供应基本持平

Mysteel调研国内57家电解铜箔生产企业涉及产能179万吨（含2025年新增调研产能），数据显示2025年7月国内电解铜箔产量10.16万吨，环比增加2.01%，其中电子电路铜箔3.81万吨，锂电铜箔6.35万吨。

数据来源：钢联数据

7月国内铜箔供应有所增加，主要集中在锂电铜箔方面，电子电路铜箔供应小幅减少，头部企业产能利用率明显优于中小企业。电子电路铜箔方面，受消费电子淡季影响，部分厂商主动调整产线，市场供应量小幅下降。锂电铜箔表现稍显分化，头部企业凭借技术优势和长单锁定，产能利用率仍保持在较高水平，而部分中小厂商因订单不足被迫减产。

三、新能源需求依旧强势，电子市场恢复仍需时间

7月份铜箔市场需求呈现分化走势，电子电路铜箔方面，消费电子进入传统淡季，市场对高频高速铜箔需求较旺，但传统中低端铜箔订单相对来说有所减弱，下游客户整体消费积极性不高，市场需求尚未摆脱偏弱态势，行情回暖迹象不明显，行业需求并未表现出实质性拉动。锂电铜箔动力电池领域表现稳中小增，下游电池厂采购仍维持谨慎策略，而7月储能市场则保持稳健增长，市场订单相对饱满，支撑了各企业的产能利用率，但随之交货期会稍有拉长，整体市场成交表现尚可。

数据来源：中国汽车动力电池产业创新联盟

四、8月铜箔市场或将平稳运行

8月铜箔市场预计将维持震荡走势，供需两端压力尚存。电子电路铜箔市场消费领域复苏力度仍需观察，下游原料成本支撑较强，市场竞争依旧激烈；锂电铜箔需求保持韧性，新能源车及储能领域订单稳步增长，短期来看，随着市场订单量的小幅回升，加工费或逐步企稳，但整体仍受制于供需宽松格局，实际需求短期难以改善。

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