报告品种：铜

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一、电子电路铜箔加工费平稳运行，锂电铜箔加工费持续承压

6月电解铜箔加工费受需求放缓、供应增多以及铜价走高等多方面影响，延续此前弱势态势持续下行。具体来看，进入传统消费淡季以来，电子电路铜箔本月需求未见明显起伏，加工费整体位于成本线附近徘徊但内部分化，企业之间差距明显，头部企业依靠技术优势，订单相对稳定，且高频高速以及高端铜箔的市场需求尚可，使得其加工费表现较为坚挺，反之中小企业为降价抢单现象突出，高铜价增加其经营压力，叠加海外订单收缩，中小铜箔厂订单量环同比下滑，不得不通过以价换量来缓解其库存压力，但现金流压力加剧，加工费承压运行。从数据上来看，6月份35微米电子电路铜箔加工费主流报价为13000-17000元/吨。

数据来源：钢联数据

锂电铜箔6月加工费整体持稳，新能源市场相对于其他行业表现较为坚挺，虽然相比之前有所走弱，但从订单情况来看，下降幅度有限，这也为锂电铜箔加工费提供一定的支撑。相比于电子电路铜箔加工费企业间差距明显，锂电铜箔更多的是不同厚度铜箔加工费存在不同走势。6微米铜箔加工费目前相对于稳定，市场供需进入相对平衡阶段，上游厂家涨价或者下游电池厂压价均较难实现，4.5微米与5微米铜箔供应明显增多，虽然需求同步增多，但由于存在一定的利润空间，在需求占主导的市场环境中，不得不小幅下调。从价格反应情况来看，4.5与5μm铜箔加工费小幅下滑500-1000元/吨，6与8μm锂电铜箔加工费主流报价基本持平。

数据来源：钢联数据

二、减产与增产并存，6月电解铜箔供应相对稳定

Mysteel调研国内57家电解铜箔生产企业涉及产能179万吨(含2025年新增调研产能)数据显示2025年6月国内电解铜箔产量9.96万吨，环比增加0.1%，其中电子电路铜箔3.85万吨，锂电铜箔6.11万吨。

数据来源：钢联数据

6月电解铜箔供应总体上来看与上月基本持平，变化不大。电子电路铜箔受下游采购放缓影响，出货量有所下降，目前覆铜板端原材料库存高企，需要时间消化，这使部分铜箔厂调整生产进度，开工率维持中等水平，备库行为有所减少。锂电铜箔方面，市场整体供应相对稳定，下游动力电池厂生产基本不变，为了维持加工费，多数企业以按单交付为主，开工率不会向上调整，供应以平稳走势为主。

三、电子市场难有起色，新能源市场难有适价订单

6月电解铜箔需求较为冷清，电子电路铜箔终端消费电子市场持续低迷，行业进入传统淡季，产业链上下游均呈现疲软态势，开工率普遍维持在较低水平，铜价高位震荡进一步抑制了需求释放，加工企业普遍面临原料成本高、产品售价低的双重挤压，实际需求增加有限。锂电铜箔市场受益于新能源行业的持续发展，整体需求表现相对稳健，头部企业订单饱和，产能利用率维持在高位，但新增订单增速有所放缓，中小企业面临较大压力，订单增长难度加大，部分企业陷入低价格战，需求表现较为差强人意。

数据来源：中国汽车动力电池产业创新联盟

四、7月电子市场延续弱势，锂电市场或将有所起色

整体来看，7月电子电路铜箔市场短期内难见明显好转，需求或延续低迷状态，加工费继续承压运行，终端厂商库存消化缓慢，采购仍以刚需为主。锂电铜箔受需求走强影响，供需两端或将回暖，现有项目将加快爬坡速度，市场供应将有所增加。据调研企业的生产计划安排来看，2025年7月国内电解铜箔预计产量10.04万吨，环比增加0.8%。

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