报告品种：焦炭

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最近，随着成本端炼焦煤行情上扬，加之需求端采买表现有所回温，国内焦炭市场呈现抬头迹象，部分市场参与者已有看涨预期，不过钢厂检修减产可能下，焦炭价格上行或将面临一定阻力。

焦炭四轮降价落实后，市场见底预期渐起，钢厂控量现象见少，部分钢厂开始恢复正常采购，甚至有加量行为，同时尚有盈利下钢厂生产积极性较高支撑刚需，此外盘面带动下还有部分投机需求入场分流货源，焦炭需求呈现回暖。

需求走好焦企出货好转，加之亏损、检修、环保等因素对焦炭供应有所限制，焦企场内焦炭库存消化加快，部分企业库存出清，焦炭供需格局向好改善。

山西某贸易商表示，焦炭也开始缺货了，厂里还有库存的也被期现锁走了。陕西某焦企表示，最近焦炭有点缺，询货的贸易商多了很多，现在厂里一点库存也没有了。河北某焦化厂表示，焦炭出货还可以，没啥库存。

山西某焦企表示，最近焦炭出货还挺好的。山西另一焦企也反馈称，要货的明显增加了不少，贸易商也动了。还有山西焦企也表示，焦炭现在出货没啥问题了，钢厂现在基本不控量了，周边焦化也没啥库存压力。

与此同时，随着煤矿供应收紧，原料端炼焦煤部分价格有所反弹，呈现稳中偏强格局，焦炭成本端支撑增强。中国煤炭资源网CCI冶金煤指数显示，截止7月1日，山西低硫煤指数1144元/吨，周环比持平；山西高硫煤指数919元/吨，周环比上涨18元/吨。

中国煤炭资源网2025年7月2日调研主产地煤矿共计20家，其中稳价煤矿18家，涨价煤矿2家，降价煤矿0家，停产煤矿4家。

需求成本双驱动下，焦炭市场显现抬头迹象，个别焦企出现一定提涨意愿。然而，钢材消费淡季下，加之唐山钢厂减排限产消息横空出世，后续高炉铁水产量或受到影响，利空焦炭，或对焦炭起势形成牵制。

另一方面，随着环保影响减弱，炼焦煤产量逐步恢复，后续炼焦煤价格上涨持续性也存疑。供应增长预期下，期货市场已率先反应，昨日截至下午收盘国内炼焦煤主力合约JM2509日下降28.0元/吨，降幅3.32%。

总体而言，现阶段，焦炭市场已有所回温，不过鉴于仍面临一些利空因素，短期焦炭价格上行可能仍有难度，目前市场参与者对焦炭涨价持有保守态度的偏多。后续关注铁水产量变化、钢厂原料采购节奏以及炼焦煤价格走势。

中国煤炭资源网CCI焦炭价格指数显示，截止7月1日，山西吕梁准一级焦价格990元/吨，日环比持平，周环比持平；河北唐山准一级焦价格1190元/吨，日环比持平，周环比持平；山东日照准一级焦价格1140元/吨，日环比持平，周环比持平。

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