报告品种：螺纹钢

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【调研背景】

当前国内宏观政策持续发力，中美经贸关系阶段性缓和，而最近国际地缘政治冲突升级引发全球能源价格上行，避险情绪驱动空头集中离场，带动黑色系价格阶段性反弹，不过受制于淡季需求转弱，钢材价格反弹后又步入下跌通道，但是反观废钢却仍保持自身的“稳定性”不受外界波动影响。那么，废钢市场后续发展支撑力度如何？目前废钢回收加工基地及钢厂处境如何，运营状况如何，企业对后市关注重点又在何处？

为此，Mysteel对江苏地区部分代表性企业进行了访谈，旨在通过调研了解当前江苏废钢市场的基本面情况、企业运营模式以及市场情绪，为大家判断后期市场提供一定的参考。

【访谈内容】

企业A：进入6月份以后，整个废钢市场受前期价格下跌影响，货源供应开始减少，紧接着就是江苏地区进入梅雨季节，连续下雨导致废钢基地收货困难，我们供应的钢厂已经连续一周到货低于消耗了。现在是想收也不敢收，前期亏损有点大，资金周转压力不小，个人感觉今年长期看跌，我们主张低位库存运行，收多少卖多少。

企业B：我们是华东区域较大的废钢供应商，能明显感觉到今年多数钢厂的库存普遍偏低，废钢用量较往年处于中等水平，甚至有的钢厂用废量已明显减半，与此同时市场供应的废钢量也在减少，我们当下面临采购难、利润低以及钢厂质检要求加严等这三方面问题，因此我们废钢库存也在逐步降低，主要为钢厂生产性保供为主，保持快进快出的节奏来规避风险。

企业C：5月底至今，废钢市场整体偏弱运行，钢厂没有大面积提涨现象，废钢基地多观望期货、成材价格走势。成材消费终端还是以低价资源为主的，最近受国外形势紧张能源价格上涨影响，成材价格虽小幅反弹但很快又转弱运行，反映出下游需求仍旧是弱现实的。另一方面，同为原料的焦炭和铁矿价格持续下行，一定程度上也抑制了废钢的上行空间，即使当前废钢资源供应是收紧的。

企业D：目前是高温多雨的传统淡季时节，场地加工受限且市场废钢资源产出下滑，供应端收紧为废钢价格提供了较强的支撑，但是成材需求下滑也是实际存在的，钢厂利润不佳，叠加废钢价格又高出铁水成本，废钢价格基本丧失炼钢的性价比优势（倒挂铁水200+），因此对于长流程钢厂而言用废积极性大打折扣，因此当前各大型钢厂对于废钢价格调整以及备库数量都颇为谨慎，在供需双弱的情况下，预计短期废钢价格主要跟随各钢厂的到货窄幅调整，但整体趋势还是偏弱运行。

企业E：当前铁水相较废钢具有显著成本优势，价差达200-300元/吨。从原料价格走势看，年初至今煤焦跌幅最大（焦煤跌750元、焦炭跌800元），铁矿跌10-15美元，共同推动铁水成本下移；而成材价格已跌500元，但废钢跌幅明显滞后。这种结构性差异导致钢厂普遍采取"多用铁水、少用废钢"策略，纷纷下调废钢比。

企业F：我们厂内5-6月生产稳定，随着新品种投产，整体废钢需求相应增加3万吨/月。目前高炉满产，铁水已达上限，废钢使用压力加大，正规划新建废钢库及加工场地。当前铁水成本较废钢低200元/吨，废钢无性价比优势，但受产能限制仍需使用，我们也在按需采购。当前我们面临废钢废钢到货量少、质量差的问题，周边市场优质资源紧缺，价格抗跌，因此也在考虑与大型基地合作以保障资源供应。

【行情总结】

截至6月23日，近一月（5月23日-6月23日）江苏废钢市场价格呈现先抑后扬走势，但月环比仅下跌10元/吨，表现出抗跌特征，主因是废钢资源紧张和长流程钢厂微利暂无大面积减产。

接下来进入7月，炎热高温天气将制约终端需求，市场基本面将呈现持续走弱的淡季特征，加之政策托底效力边际走弱，钢材价格难言好转，一定程度拖累废钢价格表现。而铁矿石全球发运量处于历史高位、焦炭价格存在新一轮下跌预期，致使废钢较铁水冶炼成本优势不断丧失，叠加独立电弧炉陷入长期亏损窘境，所以废钢或难以凭借资源紧张而独立上行。考虑到淡季行情受消息扰动加重，且市场信心难以得到有效提振，废钢最终偏向于基本面运行，因此预计短期江苏废钢在供需紧平衡状态下或维持窄幅震荡运行，7月均价整体或下移。

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