报告品种：氧化铝

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山西某大型氧化铝厂：2025年下半年氧化铝价格可能继续下探之后再反弹，目前整体交易情绪有些偏空，但实际交割库基本没存量，期现价差有套利空间的话，市场购买力会大幅提升，加上四季度市场的不确定因素太多。总体来看，预计北方价格在2900-3400元/吨之间波动。

山东某大型氧化铝厂：2025年氧化铝价格在当前均价3100元/吨上下浮动300元/吨波动的可能性比较大。2025年国内氧化铝增量比较明显，而需求端没有更多增长，但成本面是市场比较强的支撑因素，虽然矿石价格从高位也明显回落了，按照低位和高位取值，氧化铝行业的平均生产成本在2800-3000元/吨之间，所以如果现货价格跌太多，市场再一次集中减产还会爆发。

西南某氧化铝厂：目前工厂使用仍部分高价矿，预计在7月上旬才能将高价矿全部消耗完，后续再使用二季度矿石的话，成本端能有一定缓解。对于下半年的看法还是比较谨慎，毕竟市场交易太多元，有时候市场情绪的交易能完全覆盖现货的实际供需，一些少量的套利成交也会拉低市场的交易重心。总体来说，还是保有自身的自用和长单结算就可以，尽可能降本是在任何行情阶段下最核心的竞争力。对于下半年的价格看法，认为市场影响因素比较多，南方价格重心在3000-3500元/吨之间运行的可能性比较大，整体感觉南方市场的供需稳定性还是优于北方，但新投产能的影响不知道能否有冲击，还得观察。

贸易商A：2025年下半年太长远，看不明白。但感觉7月份的交易重心还是会下移，目前从市场流通的情况来看，比6月份有好转，近期几笔现货交易的价格也是明显下滑。贸易商整体还是夹缝中求生存，上面要面对氧化铝厂提货等不确定因素影响，下游要对应铝厂刚需执行的长单执行，有时候上下游敞口差异大，价格调整错时，经常也亏损。整体来说，不管价格涨跌，跟着大势顺势而为。

贸易商B：对2025年下半年氧化铝价格并不看好，但也不至于像上半年行情那么差，感觉整体还是区间内震荡运行为主，期间行情的变化主要还是供需决定。估计接下来价格能在3000元/吨左右横盘再次整理，主要是现在北方提货情况也并没有十分顺畅，总是阶段性受限制，如果氧化铝没有利润，生产只能更不稳定，价格反而可能又像5月份走势那样波动大，大方向感觉可能在3000-3300元/吨之间波动。

贸易商C：氧化铝市场经历5-6 月的补库，电解铝厂当下处于补库尾部阶段，非铝从积极拿货转为刚需采购，贸易商的货量环比6 月略有减量，而氧化铝的供应量稳定上升，并且经过前期的调试，新产能供应释放的速度会上升，7-8 月供增需减的格局较为确定。对于个别生产企业而言，当下套保窗口已经打开，尽早对敞口套保是最优的策略，预计7月份北方现货价格在2900-3050元/吨，更远期市场还需根据供需情况调整。

新疆某中型电解铝厂：目前氧化铝价格就处于双方都比较能接受的状态，氧化铝价格太低也不利于行业和谐，但供应过剩的状态下，价格持续维持上涨也不现实。随着行情变化节奏，在价格低位区域都适量买点现货，其次加大长单执行。预计下半年氧化铝价格可能在2800-3100元/吨之间波动，总体上来看，供应还是大于需求，短期价格还存在继续下探的可能。

新疆某中型电解铝厂：6月上旬开始均有适量购买一些现货，有网价结算的，也有新疆当地的长单，整体想在三季度增加一些库存。因为自有配套氧化铝企业生产状况不稳定，长单执行效率各阶段也存在差异，在价格相对合适的时候补充一下现货是刚需。对于下半年价格走势，感觉在目前3100元/吨的基础上有个正负200-300元/吨之间的波动。

青海某大型电解铝厂：近期一直在适当补充一些库存，在长单执行方面也一直在加强，但暂未超出常态保障库存水平以上。主要原因囤货太多财务消耗成本也高，在整体市场供需情况没那么紧张的状态下，企业策略也以正常库存保供为主。对于下半年氧化铝走势其实也看不太明白，就随行就市做采购策略就行。

河南某中型电解铝厂：近期到货量较之前有增加，保供状况良好，没有购买现货，前期有网价购买一些。感觉25年下半年氧化铝价格走势难以有比较大的起色，主要围绕生产成本有个100来块钱的市场波动，今年的保供水平比去年好，也不排除市场集中供应增加，价格继续回落到2800元/吨以下的可能，评估价格波动区间可能是在2800-3200元/吨之间波动。

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