报告品种：螺纹钢

原文链接：https://gc.mysteel.com/a/25063018/2B2994CE39368E56.html

调研截止时间：2025.6.30

调研方式：电话调研

调研样本仓库数量：4家

核心观点：南京市场建筑钢材库存连续多周低位盘整消费淡季出库速度明显放缓

调研内容如下：

一、月度库存均值较历年同期大幅下降

从年度库存走势来看，连续11周南京市场库存持续呈现下降态势。截止发稿，当前库存已接近年初1月份时的年度谷值；月均库存环比下降约3.19万吨，年同比大幅下降15.56万吨。库存持续下降主要有三方面因素：其一，本地下游需求较以往明显萎缩，次终端采购交易量不及历年同期。其二，受价格低迷的影响，区域内主导钢厂减产、转产以及出口分流，使得供给减量，厂库与社库较历年同期也出现下降态势。其三，受区域价差以及市场活跃度的影响，南京本地资源流动性较以往减弱，省外及省内资源逐步流向价格偏高的周边区域市场。

二、螺纹与盘螺库存差逐步收缩，盘螺库存稳步增加

如上图所示，本年南京市场螺纹与盘螺库存最大差值出现在4月10日约为12.05万吨，而最小值出现在1月2日约为2.98万吨。当前库存差值为4.43万吨，接近年初的相对低值，其中螺纹库存相对偏高运行。据了解，个别仓库部分钢厂规格明显不齐，贸易商配货难度增加，降库缓慢。同时，近期贴牌螺纹增量较前期相对明显，也是导致螺纹和盘螺库存差收缩的主要原因。

从品种结构情况来看，截至发稿南京市场螺纹占总库存的78.09%、盘螺占总库存的18%、线材占比约4%左右。其中，盘螺占比较前期微幅增加，主导钢厂南钢、永钢、中天、汉钢、萍钢以及亚新等厂均有少量补充且现货库存规格也较为齐全；但马钢、长江、冷钢、贵池等厂增量仍相对有限。

三、南钢类资源占比依然较大，鸿泰类份额逐渐减少

从南京市场样本仓库内钢厂现货库存情况来看：南钢、永钢、中天等厂库存占比较大；马长江、萍钢、汉钢等厂投放相对稳定；但江苏鸿泰、贵池、亚新等厂到货量有逐步下降的趋势。另外，受区域价差以及配送模式的改变，当前江苏鸿泰、桂鑫、中新类钢厂到货较少，发货基本以苏南地区为主；而镔鑫、联鑫等厂投放则以苏北市场为主，南京本地库存占比继续呈现减量的态势。从钢厂分类来看，A类钢厂库存虽较历年同期有所减量，但年度库存占比相对稳定，约占总库存的48%；B类钢厂中受代理减量以及区域分流的影响，该类资源占总库存的40%，较前期也有微幅下降。C类钢厂受区域价差以及销售半径运费增加的因素，调整了发货区域，导致本地库存占比继续下降，仅占总库存的12%。

四、近期库存特点及未来库存走势预测

综合来看，虽传统高温季到来消费趋于减量，但受主导钢厂转产、出口以及区域价差收缩后，资源向高价位市场涌入等多重因素的影响，本地整体供给依然保持偏低水平，预计本地建筑钢材库存短期内仍继续呈现低位盘整的走势。

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