重点关注

白银、玻璃

白银：昨日comex白银暴涨，明显上破35美元/盎司关键阻力位。此次上行驱动不明显，更多受到资金层面影响：通胀预期方面有所回升但并非明确的上行周期，白银实际需求亦受到光伏拖累，唯一驱动是黄金价格上涨告一段落后流动性换场，集中涌向白银、铂钯等其他贵金属交易比价修复，尤其海外资金坚持空金银比，目前已经回到95以内。此外，价格突破前期高点后量化趋势跟踪资金涌入放大白银涨幅，颇似2024年2月黄金突破2000的技术形态。我们认为目前白银的上涨难言结束，在下一个风险事件到来破除白银价格趋势前，白银可能维持偏强态势，继续修复比价。

玻璃：短期估值偏低，震荡偏强，中期或仍是震荡市。短期震荡偏强主要驱动来自估值方面此前低位950元/吨左右供应端亏损严重，尤其华中石油焦为燃料的相关装置。另一方面，中美首脑通话使得经济环比好转预期增强。近几个交易日以来，玻璃现货价格下滑，但现货成交好转，为玻璃短期企稳提供支撑。需要注意到2025年上半年玻璃持续偏弱关键仍在房地产持续走弱，市场频繁交易仓单压力，由于湖北地区仓单难消化使得玻璃持续贴水交割。上述因素改观还需要时间，在近两个交易日反弹过程中，月差反而下跌也反应出目前的反弹行情不够稳定，市场趋势反转可能还需要时间。未来当房地产市场成交好转、玻璃库存下滑带动玻璃仓单流出期货市场才是真正的反转信号。从季节性角度看今年旺季存在这种阶段性好转的可能。总之玻璃市场目前估值偏低，短期震荡偏强，但趋势反转信号不够明朗。

所长早读

又是关于特朗普的大消息

观点分享：昨晚两个大消息都与特朗普有关。据央视报道，6月5日晚，国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话。习近平指出，中国人一向言必行、行必果，既然达成了共识，双方都应遵守。中方是有诚意的，同时也是有原则的。特朗普表示十分尊重习近平主席，美中关系十分重要。美方乐见中国经济保持强劲增长。美中合作可以做成很多好事。美方将继续奉行一个中国政策。两国日内瓦经贸会谈很成功，达成了好的协议。美方愿同中方共同努力落实协议。美方欢迎中国留学生来美学习。第二个消息则是特朗普与马斯克彻底闹翻，在社交媒体上激烈对撕。从对大漂亮法案的争执发展到马斯克企业与政府的合作，最后甚至扯到爱泼斯坦案和弹劾特朗普！特朗普目前面临经济走弱、美联储掣肘、关税战不达预期等麻烦，而今又与昔日竞选最大的金主功臣闹翻，作为第一大国的领导人搞成这样，是在砸自己招牌，这形势在朝着有利于我们的方向发展。目前抓住机遇，做好我们自己的事情，最是关键。

今日早评

黄金：小非农超预期走弱

白银：技术突破

铜：库存持续走低，支撑价格

铝：偏弱震荡

氧化铝：小幅下跌

锌：震荡调整

铅：区间运行

锡：止跌回升

镍：短线成本托底，预期偏弱压制

不锈钢：负反馈与减产博弈，钢价区间震荡

碳酸锂：基本面疲弱，关注中美关税修复的可能性

工业硅：商品情绪改善，关注上行风险

多晶硅：弱势基本面格局依旧

铁矿石：板块预期反复，宽幅震荡

螺纹钢：低位震荡

热轧卷板：低位震荡

硅铁：宽幅震荡

锰硅：宽幅震荡

焦炭：三轮提降开启，盘面震荡偏强

焦煤：消息扰动，盘面震荡偏强

动力煤：底部阶段企稳运行

原木：弱势震荡

对二甲苯：PXN或继续走强

PTA：贸易环境预期改善，反套离场

MEG：反套离场

橡胶：震荡偏强

合成橡胶：宏观情绪好转，短期估值低位反弹

沥青：震荡延续

LLDPE：短期不追空，后期仍有压力

PP：价格小跌，成交一般

烧碱：强现实弱预期，关注成本变动

纸浆：震荡运行

玻璃：原片价格平稳

甲醇：宏观情绪好转，短期低位反弹

尿素：短期宏观利好释放，中期压力仍偏大

苯乙烯：短期震荡

纯碱：现货市场变化不大

LPG：宏观预期转好，底部支撑走强

PVC：短期不追空，趋势仍有压力

燃料油：日盘窄幅震荡，短期将进入调整走势

低硫燃料油：短线偏强，外盘现货高低硫价差继续收窄

集运指数（欧线）：高位震荡；10-12反套持有

短纤：短期情绪好转，中期偏弱势

瓶片：短期情绪好转，中期偏弱势

胶版印刷纸：震荡偏弱

棕榈油：产地压力分歧较大，震荡磨底

豆油：豆系驱动不强，区间震荡

豆粕：贸易乐观情绪带动美豆收涨，连粕反弹

豆一：现货稳中有涨，盘面震荡

玉米：震荡运行

白糖：低位震荡

棉花：市场情绪好转带动反弹

鸡蛋：淘汰加速

生猪：降重启动，反套格局确立

花生：关注现货