报告品种：乙二醇

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调研目的

了解合成气制乙二醇生产现状、成本利润、库存、需求等情况，从而了解行业发展趋势，对后续合成气制乙二醇供应做出预判。

调研结论

一、装置生产方面，煤制乙二醇装置一般半年到一年需要更换一次催化剂，每次耗时一个月附近，部分企业可以做到一年半更换一次，每次半个月。外采煤原料的装置开工对煤价利润变动更敏感，连续两三个月低利润可能就会检修。部分未满开的装置与其装置自身限制有关，如原料供应不足、原料煤品质不佳、装置自身技术缺陷等原因。

二、成本利润方面，一般工厂煤制乙二醇用煤单耗在2.9~3.2吨附近，一般按3吨计算，高的也有5吨的。生产成本与原料来源、煤矿品质、装置工艺、投产年份等因素都有关，自有煤矿企业成本相对较低，整体完全成本3200~3800元/吨附近；另外，运费根据工厂位置不同，在300~530元/吨不等，一般通过铁路和公路运输。

三、合约情况方面，煤制乙二醇下游客户主要是桐昆、新凤鸣等华东区域的聚酯大厂，合约占比较高，一般在80%以上。价格方面，合约价格按CCF月均价-折扣点计算，今年煤制乙二醇合约折扣普遍在1.5%~2%，其中1.5%居多。合约外的货主要销售往北方现货市场，作为防冻液出售。

四、成品库存方面，调研时正处在煤制乙二醇集中检修期，工厂罐内库存普遍处于低位。

走访概况

调研背景

经历了前面几年的低利润期，一大批煤制乙二醇企业关停，同时国家对于煤制乙二醇的环保要求也越来越高。今年以来随着煤价的不断走低，煤制乙二醇理论生产利润大幅提升，那煤制乙二醇企业的实际成本利润情况如何呢？利润恢复下前几年长停的企业能否重启？5月随着乙二醇价格反弹，集中检修期的煤制乙二醇装置能否逐步恢复？基于此背景我们开展西北地区的煤制乙二醇产业调研，实地走访企业生产开工情况，从而对乙二醇后市供应和行情做出展望。

调研目的

了解合成气制乙二醇生产现状、成本利润、库存、需求等情况，从而了解行业发展趋势，对后续合成气制乙二醇供应做出预判。

调研时间：2025年5月12日-5月15日

调研对象：本次调研走访了内蒙、陕西、山西等地的煤化工企业，包括煤制乙二醇的生产和销售等环节。

调研结论

一、装置生产方面，煤制乙二醇装置一般半年到一年需要更换一次催化剂，每次耗时一个月附近，部分企业可以做到一年半更换一次，每次半个月。外采煤原料的装置开工对煤价利润变动更敏感，连续两三个月低利润可能就会检修。部分未满开的装置与其装置自身限制有关，如原料供应不足、原料煤品质不佳、装置自身技术缺陷等原因。

二、成本利润方面，一般工厂煤制乙二醇用煤单耗在2.9~3.2吨附近，一般按3吨计算，高的也有5吨的。生产成本与原料来源、煤矿品质、装置工艺、投产年份等因素都有关，自有煤矿企业成本相对较低，整体完全成本3200~3800元/吨附近；另外，运费根据工厂位置不同，在300~530元/吨不等，一般通过铁路和公路运输。

三、合约情况方面，煤制乙二醇下游客户主要是桐昆、新凤鸣等华东区域的聚酯大厂，合约占比较高，一般在80%以上。价格方面，合约价格按CCF月均价-折扣点计算，今年煤制乙二醇合约折扣普遍在1.5%~2%，其中1.5%居多。合约外的货主要销售往北方现货市场，作为防冻液出售。

四、成品库存方面，调研时正处在煤制乙二醇集中检修期，工厂罐内库存普遍处于低位。

调研企业具体情况

煤化工企业A

企业概况：年产40万吨煤制乙二醇，另外配套有甲醇等装置，目前正在新建甲醇制烯烃项目。

成本与利润：原料是自有煤矿；1吨乙二醇大概用煤单耗在3吨附近，综合算乙二醇生产的完全成本大概3200~3300元/吨，下游客户主要分布在华东，如桐昆、新凤鸣等聚酯大厂，需要通过铁路+两端到铁路的公路运输，综合运费约530元/吨。

生产与合约情况：企业生产较为稳定，大概每半年到一年需要停车换一次催化剂。合约占比80%以上。合约价格按CCF月均价-1.5%的折扣，合约以外的货主要作为防冻液出售。

罐容与库存情况：2个乙二醇罐，各3万吨，共6万吨罐容；目前罐内库存处于低位。

煤化工企业B

企业概况：企业主要通过煤制油生产聚烯烃、柴油、乙二醇、甲醇、液化气、烃类等化工产品，现拥有40万吨/年煤制乙二醇装置。

成本与利润：原料是自有煤矿，生产一吨乙二醇耗煤量大概在5吨附近。乙二醇出厂价3300~3500元/吨，另外到聚酯工厂运费480~490元/吨，综合成本3800~4000元/吨附近。

生产与合约情况：EG产能40万吨，作为联产装置生产的产品之间可以相互调整，大概半年换一次催化剂。合约占比高，主要是和桐昆、新凤鸣签，合约折扣1.5%~2%。

罐容与库存情况：乙二醇罐容2万吨，平时库存维持七八千吨，整体比较稳定。

煤化工企业C

企业概况：现有40万吨/年乙二醇装置。

成本与利润：无自有煤矿，原料煤炭靠周边外采，按市场价采购。完全成本3600~3800元/吨，其中含折旧600到800元/吨，到下游华东聚酯厂运费约460~480元/吨，由于原料依靠外采，因此煤价上涨的多的话就会亏损。

生产与合约情况：属于利润敏感型企业，连续两三个月利润低就可能会检修。EG合约签了70%~80%。

罐容与库存情况：总罐容3万吨，现在处于库存低位。

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