报告品种：PP

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第一部分：调研背景

调研目的

年初至今，PP持续震荡下行，价格中枢不断下移。PP仍旧处于大扩能周期，企业生产利润承压，随着PP价格下跌后目前市场关注PP下游需求是否有好转，有无需求增量，尤其是中美贸易战缓和以后，市场有抢出口预期。同时本次中美关税豁免时间是90天，丙烷对美国进口依赖度高，国内PDH工厂有何预期及应对措施，目前的生产情况如何，也是市场重点关注的内容。在此背景下，本次调研主要聚焦PDH生产企业以及下游工厂。

调研时间：2025年5月20日-5月22日

调研地点：杭州、宁波、温州

调研对象：PP生产企业（PDH）、物流企业及下游工厂

第二部分：调研纪要

1、PP下游BOPP企业G

企业简介：2003年引进BOPP第一条生产线。目前是16条BOPP生产线、3条CPP生产线、2条BOPET生产线、1条BOPA生产线、1条真空镀铝膜生产线。在温州龙港、江苏宿迁、江苏连云港、安徽桐城、辽宁盘锦、重庆云阳、贵州惠水建有七大生产基地，营业收入近50亿元，是全球规模最大的专业BOPP生产商之一。

产能产量：BOPP设计产能55万吨，年产量35万吨，企业提倡节假日停车减产保价。

扩能计划：今年10月份在温州即将投产1条10米6的BOPP产线。墨西哥计划2026年投产1条BOPP产线，辐射美洲市场。目前在非洲、日本、韩国设贸易点销售为主，目前在海外没有产线。

产品：以热封系列为主，做附加值更高的产品，胶带膜不做。拥有五大系列100多种功能性薄膜产品，广泛应用于汽车、电子、食品、医疗、烟草等领域，产品销往全国30多个省市及世界50多个国家和地区。

原料：不添加拉丝料，全是膜料，国产占大部分，国产长约占大部分，也有零采。原料也有进口，三井、陶氏是进口原料首选，用来做特种膜。

加工费：2500-3000，小厂加工费低，大厂加工费高，大厂做附加值更高的产品，需要设备商的帮助，需要设备具备这样的功能。

需求季节性：BOPP 5-6月是淡季，传统旺季是金九银十，但现在也不太明显。

销售模式：直销为主，经销被逐步替代。

库存：原料不做库存，实际多少订单就买多少原料。仓库里的成品库存都是客户的订单，接到订单再生产，只是客户还没有提货，没有订单就停机。

需求：年初至今，需求比去年差一点。

出口：出口占到35%-40%，出口至墨西哥、南美洲、北美洲、东南亚、非洲等，美国很少，关税没什么影响。BOPP出口在增加，企业一直有单独的外贸部门，内外贸双驱动，以外贸为主。

2、PP下游塑编企业H

企业简介：公司专注于中、高档复合塑料编织包装袋、集装袋、阀口袋的研发、生产及销售，业务涵盖食品、化肥、水泥等多领域包装需求，是苍南县塑编行业单体产能规模最大的企业之一。

工厂规模：PP日用量350吨左右，属于塑编行业体量前列的企业。

原料采购：跟PP厂家有长约，也有跟贸易商采，点价和盘面也做。

开工库存：当下负荷开得不高。成品库存不低，原料库存不高。

出口影响：企业主要是做国内，出口很少，关税影响有限。

PP行情：6800附近考虑多采。

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