报告品种：棉花

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中国棉花网专讯：近日中国棉花网记者赴四川开展纺织企业调研，企业涵盖纺纱、织布和面料加工等环节。受访企业普遍认为，美国下调“加征关税”虽让行业获得短暂喘息，但对市场提振作用有限，国内竞争压力不断增大，纺织市场前景难言乐观。

中美经贸会谈结果对市场的提振作用相对有限。虽然中美会谈后双方大幅下调了加征税率，但当前大部分纺织品服装对美出口的关税税率仍在40%以上，只有附加值很高的产品才有能力消化关税继续出口到美国市场。从调研情况看，近期询价的下游客户有所增加，个别纺织企业签订了少量新订单，但大多数企业尚未与客户签订新订单。大部分纺织企业利润微薄，客户却仍在压价，纺织企业与下游客户之间的价格博弈或将陷入僵局，产品对美出口依然面临较大阻力。

国内竞争压力不断增大。近年来面对新疆纺纱产量快速增加，四川及内地其他地区纺织企业感受到巨大竞争压力。新疆纺织企业主要生产32支和40支纯棉纱，生产成本比内地低2000元/吨左右，内地纺织企业只能生产混纺纱谋求生存。四川纺织行业具有两大竞争优势：一是电费低于大部分内地省份，特别是在宜宾、雅安和乐山地区，电费分别为0.38元/度、0.50元/度、0.58元/度，而其他大部分内地省份的电费都在0.70元/度以上；二是全国的工装面料生产集中在四川，是四川纺织行业的传统特色，在当前内外需不佳的情况下，四川纺织企业凭借这两大优势表现出一定的韧性。目前企业面临的难点是，在市场需求不好的情况下本该降低开机率缩减产量，但考虑到招工难度较大，为避免工人流失，大部分企业都保持较高开机率，结果导致产品库存积压，其中布的库存远高于纱。

纺织市场前景难言乐观。今年以来，中美贸易战严重影响市场信心，此外欧洲经济衰退也令人堪忧。据下游客户反映，2025年以来欧洲的订单同比减少一半左右，只有中东工装订单和东南亚军装订单相对稳定，但数量有限，根本无法弥补美欧订单缺失所带来的损失，一些纺织企业被迫减产甚至关门。受访企业认为，近期棉价上涨所反映的主要是中美经贸会商引发的市场情绪波动，由于布的库存很高，棉价向下游传导将面临较大阻力。此外，考虑到中美贸易战的不确定性、去年棉花丰产、今年棉花扩种等因素，棉价进一步上涨的空间已十分有限，面临一定回调风险。

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