报告品种：铝

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2025年4月20日-25日富宝有色铝研究小组对浙江地区再生铝企业进行了实地调研，拜访了当地多家知名再生铝冶炼企业以及进出口贸易商，主要走访城市包括浙江宁波、台州以及湖州等，详细了解了现阶段港口废铝进出口情况以及当地企业生产概况、政策变化以及未来投产规划。

一、调研企业情况：

（1）企业A

公司在浙江台州和宁夏中宁建有制造基地，总占地面积2130亩，拥有员工1500余人，其中工程技术人员450人，资产总额超81亿元；台州厂区1200亩，主要生产铝板带箔、铝圆片，拥有从大板锭熔铸到板带箔成品延压一整套产业流程都有，目前废铝月采购量2000多吨（主要是废电池壳），主要原料依旧是外采A00铝锭，板带月产量2万吨以上；宁夏厂区设计100万吨产能，目前已投产20万吨，大量采购废铝作为原料。

（2）企业B

目前公司拥有再生铜、再生铝、再生钢、再生塑料到铜线铜阀、汽摩配件、精密铸件、塑料新材料的全套生产流程；再生铝方面，现有产能14万吨，在日本有大量自己的料场，原料月度到货量算上厂里库存以及海外在途废料一个月最高能到3万吨，现阶段进口小幅下滑，合计2万多吨；海外报价模式以国内成品价格倒推美金价点价为主。

（3）企业C

公司是华东地区铝型材行业龙头企业，拥有自己的研究院，主要研究铝合金轻量化等内容，拥有70多条从日本、意大利、德国、美国、瑞典等国引进的具有国际先进水平的挤压、电泳、粉末喷涂、多色氧化、氟碳喷涂、木纹转印等生产流水线，年生产能力铝型材20万吨；产能方面，铝型材设计产能35万吨，再生铝设计产能30万吨。拥有从再生铝棒熔铸到型材加工的全套产业链，多以采购带票废铝为主；成品方面，目前型材月产1万多吨。

（4）企业D

公司产业布局主要包括一个位于浙江嘉兴占地面积100亩的大型冶炼加工厂、三个位于马来西亚的分拣、冶炼工厂，并在宁波镇海金属园区内设有仓储面积达2.2万平方米的仓储基地，毗邻港口、物流便捷。

（5）企业E

公司是一家工贸一体的企业，主营再生铜、再生铝，再生钢进口业务，公司的首要目标是满足生产部门的需求。公司月需求量约为11000吨左右，年需求量为130000吨；再生铝方面，主要以及进口贸易为主，目前月度贸易量在3000吨左右，算上海外在途的有5000吨，贸易类型以各类废铝为主，包括破碎生铝、熟铝压块、易拉罐边角料、5/7系边角料等等；铜的体量更大点，算上在途的量铜单月贸易量接近1万吨。

（6）企业F

为乌镇当地一家废铝供应商，目前处于起步阶段，主要供应各类熟铝边角料以及易拉罐等等，为传统废铝供应商，场地现有库存300吨左右，月度贸易商500吨左右。

（7）企业G

公司主要业务范围包含进口清关、出口订舱、多式联运、仓储服务等；目前已连续两年为宁波地区进口量最大的国企物流公司，现阶段物流费大约100美金1柜，宁波仓库目前废铝库存同比去年下滑较为明显，不过进口ADC12库存较多，仓库有超过1000多吨海外知名合金锭牌号库存。

二、调研综述：

总体来说，从企业角度分析，产能利用率偏低的核心原因仍是原料供应的不足，当下企业原料采购所面临的困境主要有以下几点：

1、经济景气度下滑，终端如建筑等领域开工不佳，市场报废料总产出走弱。

2、“第一张票”的问题仍难以解决，完全实施反向开票落实难度大，超出210万金额限制有补税风险，个体贸易商接受反开意向同样不强，并且如果长期贸易的情况下身份证数量问题不好处理。

3、进口原料现阶段地区分配不均，多集中于华南地区，华东进口补充偏少，且在关税影响下原产美国废铝进口骤降，此外据了解后续海关可能严查原产于美国但在香港以及东南亚进行抛光等预处理的废铝，或限制其进口，海外供应有减量风险（处理方法：通过在海外熔锭转化海关编码正常进口）。

展望后市，铝合金期货上市对再生铝产业链带来的影响利弊共存；未来可预见市场即将面临的几大变化：

1、传统再生铸造铝合金原料定价模式的改变（目前生铝多以直接点价为主，结合市场成品报价加上利润空间逆推原料成本价）

2、ADC12现货价格参考标准的改变（目前市场普遍以江西某厂为价格基准进行升贴水浮动，同时下游小压铸厂以及贸易商参考情况也较多，未来市场是否能随期货上市后进行锁价模式的改变依旧存疑，初步预计会存在一定周期的市场价格博弈）

3、再生铝合金产能的加速落地？（期货上市后首批可交割企业铝合金销售可选择性增加，由于大型压铸厂以及汽车零部件企业基本存在三个月以上账期，未来企业可通过现货交仓等形式进行产品的快速变现，现金流动性回升将间接带动起原料可采购量的增多，现有未投产产能将逐步放量，但此情况同样存在一定的爬升极限，考虑下游整体接单量有限，市场铝合金社库累积到一定程度后将从期货价格上压制企业开工）

4、原料紧缺程度进一步加剧（上文已提交目前进口预期偏差，从产废角度来看，当下国内无论是报废车或传统家电等行业，报废巅峰期仍未到来，合金产能加速落地下供应的紧张将越发明显，抢货成为常态化现象）......

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