报告品种：铜

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五一假期即将来临，针对铜棒企业生产休假情况，下游企业节前备库情况，Mysteel铜棒团队对全国12家重点铜棒生产企业进行调研，涉及产能118万吨，具体情况如下表：

据Mysteel铜棒团队调研 12家企业发现，其中7家企业表示五一假期不停产，其他家有1-5天不等的放假停产情况，而停炉状态都是保温，虽然生产停滞，但照常接单，发货时间有一定延后。分区域来看，广东地区企业放假占比较高，多为短期调休，浙江除个别企业停产外，其他企业均保持正常生产状态，接单发货不受影响。今年调研的企业放假情况基本和去年相似，放假对整体接单量影响有限。

价格方面来看，截止4月27日，黄铜棒主流牌号HPb59-1月内均价为55094.74元/吨，同比上涨1432.83元/吨；57-3月内均价为52315.79元/吨，同比上涨1887.22元/吨。经历3月份，铜盘面价格突破83000元/吨大关，铜棒价格重心上移，企业出货及下游采购水平都达到较高值。但步入4月，受宏观面影响，铜价梯次下跌，最低至71100元/吨附近，市场成交再次陷入困境。虽然中旬价格再次反弹，但原料难寻，上游货商捂货不出，惜售的量不多，铜棒企业为保加工费利润，也选择降价来满足销量计划。

需求方面来看，市场普遍认为，“金三银四”不及去年同期水平，需求未达预期，上游季节性提振下，铜棒市场仍存在供应过剩的格局。关税问题对铜棒下游出口存在一定影响，但好在很多企业赶在关税实施前，均已定价下单，或转口贸易，出口量未出现明显下滑。而国内政策面继续提振终端市场，汽车、家电等销量攀升，作为黄铜零部件的上游原料，铜棒也从中受益。另外，个别企业对需求改善信心不足，若4月需求出现疲软，可能出现减产以应对库存压力。

综合来看，今年铜棒供需两端仍面临较大的挑战，更加严峻的供需形势或制约市场整体交投节奏。五一假期期间，铜棒供应预计会小幅减少，下游企业采购情绪将更加谨慎。而价格依旧关注电解铜高位震荡格局，预计铜棒价格节后或维持高位运行。

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