报告品种：铜

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截止2025年4月25日，当周湖北再生铜杆加工企业产能利用率33.2%，环比增加1.7百分点；湖北再生铜制杆总产量1.03万吨，环比增加524吨。企业废铜原料库存平均周转1.8天，较上周环比增加0.5天。样本库存量3050吨，较上周增加800吨；周内湖北加工企业（平炉）废铜日耗量约1488吨/天，环比增加76吨/天。

周度核心：当周湖北再生铜加工产能利用率小幅回暖，主要原因为反向开票不确定性减少，推动工厂维持最低限度生产，但受废铜供应紧张以及反开货源等限制，整体废铜价格高企仍压制再生铜加工利润，造成企业大范围扩大开工意愿有限，预计下周地区开工率将维持当前格局震荡。

而当周废铜供应则延续偏紧态势，废铜贸易端受铜价冲高及触顶回落等走势影响，贸易量有所增加，推动工厂废铜原料小幅增加，但后续反向开票货源有限抑制铜厂进一步扩大废料库存。值得注意的是随铜价上行，国内废铜贸易逐步回暖，或推动精废价差存在延续扩大可能。

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