数据来源：同花顺iFinD

2025年4月份，螺纹钢价格在贸易战影响下，在原本疲弱的走势上进一步下探。上海期货交易所螺纹钢期货RB2510合约价格于4月9日探出3033元/吨低点后止跌回稳，近十个交易日RB2510合约价格在3050-3150元/吨的窄幅区间内震荡运行。截止4月24日，RB2510合约收于3106元/吨，较3月底螺纹钢收盘价下跌141元/吨，月跌幅在5%以内。螺纹钢价格在利空因素冲击下，下跌力度并没有放大，这意味着螺纹钢价格的阶段底部或已出现。

数据来源：同花顺iFinD

从供给端来看，国家统计局数据显示，2025年1-3月份我国粗钢产量达25933万吨，同比微增0.6%。产量增长态势呈现显著阶段性差异，1-2月份粗钢产量受春节假期、需求淡季等因素影响，同比下滑1.5%；而3月份单月粗钢产量猛增至9284万吨，同比大幅增长4.6%，日均产量达299.5万吨，环比提升6.3%，成为一季度产量转正的核心驱动力。3月份粗钢产量复苏，有上游成本下降，钢厂在利润上升的情况下提高开工率的原因，也有下游基建项目集中开工、制造业持续复苏，下游市场对钢材的采购需求增加的积极影响。

数据来源：同花顺iFinD

从需求端来看，2025年一季度全国基础设施投资同比增长5.8%，公路、铁路等重大项目加速落地，直接带动螺纹钢、线材等建筑钢材需求；新开工面积虽仍处于低位，但同比增速显著改善，3月单月全国房屋新开工面积同比降幅收窄至18.1%，较1-2月大幅收窄11.5个百分点，显示地产市场筑底迹象，虽整体需求仍疲弱，但边际改善趋势对钢材需求有一定支撑。出口方面，一季度钢材出口量达2742.9万吨，同比增长6.3%，3月单月出口1045.6万吨，同比增长5.7%，机电产品出口快速增长，带动家电用钢、汽车板等品种需求提升。不过，贸易摩擦加剧、海外市场竞争等因素，为后续出口增长带来不确定性。总体来看，一季度钢材下游需求在基建与出口拉动下呈现韧性，但地产需求仍需时日修复，市场整体需求处于缓慢复苏阶段。

数据来源：同花顺iFinD

2025年4月18日，国内主要城市螺纹钢社会库存数据显示为532.76万吨，环比减少30.34万吨，与去年同期754.86万吨相比，下降了222.1万吨，降幅达29.42%。库存水平处于相对低位，对螺纹钢价格来说，底部支撑的作用将会变得更加积极有效。

数据来源：同花顺iFinD 

综合分析，尽管当前螺纹钢市场面临需求缓慢复苏、贸易摩擦等挑战，但供给端的调整和库存的低位状态为价格提供了一定支撑。笔者认为，随着基建项目持续推进、地产市场进一步修复，螺纹钢市场有望走出筑底回升行情。预计螺纹钢期货主力的价格波动区间在3000-3500元/吨。