重点关注

燃料油、黄金

燃料油、低硫燃料油：反弹趋势结束，短期或进入盘整，关注高硫月差与低硫内外价差。近期中东高硫发货数量维持高位，供应没有明显的缺口，同时需求旺季兑现程度有待增强，基本面形势暂不支持大幅上涨。考虑到目前高硫裂解已经来到历史高位，同时低硫近期有转强趋势，高硫裂解上行与高低硫价差收窄的空间都较为有限，未来可关注旺季兑现时，内外盘高硫月差上行的交易空间。低硫方面，总体跟随原油价格涨跌为主，基本面缺乏大幅波动基础，近期或维持窄幅盘整走势。值得关注的是，国内沿海市场由于主营大规模检修，短期内有概率出现一定现货供应缺口，而同期海外现货市场则因供应充足可能相对偏弱，因此未来可关注低硫内外价差走阔的可能性。

黄金：昨日黄金继续创出新高，外盘Comex最高达到3543.4美元/盎司。逻辑上看与我们此前观点没有变化，依旧是全市场的最优资金去处。当下特朗普对美联储的攻击正将世界进一步推离美国主导的轨道，各国政府和投资者正对美元和美国国债失去信心。上周美债市场的抛售导致近期利率快速上行，不仅抬升了后续即将大量到期的美债付息压力，更是彰显当美股暴跌之际长期以来被视为最安全的资产美债却失去避险功能，避险资金转而流向黄金作为替代。我们重申，中美贸易摩擦真正结束、美国政权回归“可预测”、“稳定状态”之前，超主权避险黄金的价值不断抬升，我们继续看多金价，上方不看顶。

所长早读

特朗普再喷鲍威尔加剧对美联储独立性动摇的担忧

观点分享：美东时间4月21日，特朗普在社交媒体发帖再次提到被他冠以“太迟”（Too Late）绰号的鲍威尔，重申美国国内通胀微乎其微。他表示，美国经济增长可能会放缓，除非降息。他还暗示，他有能力解雇鲍威尔，称可以立即让鲍威尔走人。上周四，欧洲央行自去年6月以来第七次会议决定降息。当天，特朗普先后三次通过社交媒体和公开讲话点名炮轰鲍威尔，他先在社交平台发帖称，鲍威尔“应该尽早走人”，后来说，他对鲍威尔很不满意，他唯一能做的好事就是降息，如果欧洲降息，美联储无动于衷，会让美国处于劣势。对于特朗普最近的降息喊话和解雇鲍威尔的威胁，美联储没有予以直接回应，但投资者对美联储独立性和经济前景的担忧则显而易见，美国资产周一重演股债汇三杀，黄金和避险性质的瑞郎等货币加速上涨，金价再创历史新高。若真如特朗普所言鲍威尔被下岗，那支撑美国货币与金融市场稳定性的基石--美联储的独立性将被摧毁，其影响力和破坏性不亚于进行中的关税战。

今日早评

铜：美元走弱，支撑价格

铝：区间震荡

氧化铝：小幅反弹

锌：窄幅调整，上方仍承压

铅：区间调整

镍：矿端矛盾下方支撑，相对经济性收敛上方空间

不锈钢：负反馈施压估值，成本下行但仍有托底

工业硅：基本面弱势，逢高布空思路为主

多晶硅：关注上方空间

碳酸锂：下游采买意愿仍有限，偏弱震荡或延续

铁矿石：预期反复，宽幅震荡

螺纹钢：低位反复

热轧卷板：低位反复

硅铁：宽幅震荡

锰硅：宽幅震荡

焦炭：宽幅震荡

焦煤：宽幅震荡

动力煤：需求乏力，低位震荡

玻璃：原片价格平稳

对二甲苯：中期趋势偏弱，多PX空PTA

PTA：多SC空PTA

MEG：中期趋势偏弱，多MEG空PTA

橡胶：震荡运行

合成橡胶：低位震荡

沥青：再度去库，随油震荡

LLDPE：低位震荡

PP：价格小涨，成交一般

烧碱：反弹难持续

纸浆：宽幅震荡

原木：弱势震荡

甲醇：震荡承压

尿素：震荡承压

苯乙烯：短期震荡

纯碱：现货市场变化不大

LPG：短期震荡运行

PVC：偏弱震荡

燃料油：短线回调，下方仍有支撑

低硫燃料油：窄幅调整，外盘高低硫价差小幅走阔

集运指数（欧线）：低位震荡，10-12反套轻仓持有

短纤：短期震荡市，中期仍有压力

瓶片：短期震荡市，中期仍有压力

棕榈油：产地主动让利，短期偏弱运行

豆油：国内低库存，品种间偏强运行

豆粕：隔夜美豆收跌，连粕回调

豆一：内蒙古抛储落地，反弹震荡

玉米：震荡偏强

白糖：小幅回落

棉花：需求限制郑棉期货反弹动能

鸡蛋：现货逐步转弱，梅雨季将至

生猪：短期存在疫病情绪交易

花生：关注油厂收购