报告品种：铝

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调研背景：2024年国内再生铝原料供应紧张，采购成本价格上涨，下游铝合金锭企业过卷，传导至整个下游铝压铸企业，而广东作为国内较大的铝合金压铸市场和再生铝原料供应市场，一直也是行业内关注的重点地区。作为汽车制造的关键部件，铝合金压铸件被广泛应用于汽车发动机、变速箱、制动系统、底盘系统等多个领域。铝合金锭期货上市在即，市场变幻莫测，企业利润如何改善与扩大？当前原料供需紧张如何缓解？广东作为国内再生铝及铝压铸和进口废铝的集中地，在国内具有一定的代表性，上海钢联电子商务股份有限公司再生铝团队于2025年4月开展对广东再生铝市场的实地考察调研活动，对铝合金锭期货上市之后，进口废铝供给、再生铝企业所采取的应对措施，进行了全面细致的了解，并促进生产商、贸易商、投资商等相关企业与厂家加深了解，搭建交流合作的平台。此次商务调研历时三天，取得了圆满的成功。下面就调研企业的各项情况做一个阐述：

企业A

1、企业简介

该企业位于广东省佛山市南海区，是广东市场最大的进口废铝供应商之一，在泰国拥有自己废铝原料前段加工基地，主要以进口废铝，废铜，复化锭和合金锭为主。年度废铝进口供应量10W+吨。

2、企业反馈

在行业深耕再生铝行业多年，对再生铝市场未来发展前景比较看好。公司的进口再生浮选铝原料深受下游再生铝企业所使用，其利用多年技术和经验，公司的进口再生浮选铝原料深受下游再生铝企业所喜爱，当前受汇率和海内外铝价倒挂，利润降低。对当前所谓“对等关税”政策持相对谨慎观望态度，就目前来讲该企业认为在一定程度上对进口废铝贸易造成一定影响，但是在长期进口贸易来看，贸易摩擦风波的影响是很正常的，及对未来铝合金期货上市持相对积极乐观态度，认为上市之后会增加合金锭企业的产能产量，从而增加对废铝的需求。

企业B

1、企业简介

该企业位于广东省佛山市南海区，公司主要经营金属丝绳、金属包装容器、金属门窗、手工具、不锈钢餐具制造；马达、铜棒、铝棒加工；塑料颗粒加工；金属包装容器、手工具、不锈钢餐具、塑料颗粒、金属材料批发零售；货物进出口、技术进出口；货物进出口代理、技术进出口代理。废铝进口这块目前在佛山设有3个场地，在海外也设有多个料场，月废铝供应量上万吨。

2、企业反馈

该企业负责人表示，目前行情受政策和汇率影响波动较大，当前铝价较之前下跌较多，且下游铝合金锭企业接货意愿度不高，今年1-2月份市场比较缺货，利润还可以，到了3-4月份，下游铝合金锭需求变差，且进口废铝价格较为坚挺，利润开始降低，现海内外铝价倒挂严重，对于未来铝合金上市，持谨慎乐观态度。

企业C

1、企业简介

该企业位于广东省佛山市，为国内知名的铝合金材料回收处理、铝合金锭和铝合金液生产、销售、配送的综合型公司。在全国设有11个生产基地，分为华南、华中、华东三大再生铝运营中心，并且在开发新产品和技术上拥有一定领先地位，在华南、华东设有两大研发中心，为国内再生铝合金锭行业的技术更新贡献了一定力量。该企业属于华南再生铝运营中心，具备铝合金废料进口资质。主营业务是国外进口/国内采购的铝合金废料前处理、销售、加工，以及铝合金锭的生产和销售，并且为周边100公里范围内的压铸企业实施有价格竞争力的铝合金液配送业务。公司年处理废旧铝合金材料能力10万吨以上，铝合金锭（液）年生产能力达到8万吨/年，每月废铝采购量达3万多吨。公司分别通过了ISO 9001：2015，IATF 16949：2016质量管理体系认证，ISO14001：2015环境管理体系认证。

2、企业反馈

企业表示现4月份处于传统淡季行情，订单相比于1-3月少了一些，当然也可能和美国的关税政策有一定的关系。目前企业主要以铝液直供为主，因为基本上服务的都是下游压铸客户，尤其和车企配套零件压铸厂合作较为常见，90%以上的产品都是给终端企业，和贸易商交易的情况很少，而终端客户对于产品要求很高，市场上大量流通的ADC12是远远无法满足的。而关于未来铝合金锭期货上市一事，该企业认为注重高端产品的终端客户不一定会去购买因期货上市而广泛流通的铝合金锭，因为这类产品是最基础，最大众化的，无法满足高端产品的客户需要，像这类客户对产品品质把控较为严格，甚至所需的原料都是定制化的，每一道工序都要抽样检查是否合格，这需要合金锭企业有良好的售后服务能力和技术能力，所以一般企业或者是贸易商很难和这类客户合作上。企业在铝合金锭期货上市之前，企业运营模式仍然以下游客户为主，与下游压铸企业深度绑定，签年度合作订单，除行情大幅波动情况以外，基本上价格为一年定一次，所以企业基本不对外报价，也不与贸易商合作，避免让自身产品广泛流入市场中，但是在期货上市之后，企业计划生产和运营模式会进行调整，可能对于ADC12的产量会有所提升，但是这部分产品占比不会太多，企业还是以客户所需要的产品为主。原料方面：当前广东市场进口废铝供应较多，进口废铝供应量可以得到有效保证，货物质量也比较好分辨，目前废料更倾向于使用进口破碎浮选铝，当前“面粉比面包贵”进口破碎浮选铝价格存在倒挂，自己直接进口也是存在亏损，找贸易商拿货价格又高。近期行情不太稳定，企业想将采购速度放缓，减少日采购量，尽量在这段时期降降库存。

企业D

1、企业简介

该企业位于广东省肇庆市，主要生产再生铝合金锭，ADC12为主，年产能在30万吨。所属集团旗下工厂均采用先进节能环保的生产设备、通过标准体系认证，部分工厂获得专精特新认定、高新技术企业认定，旗下一共有5家生产工厂和2家贸易公司，集团最大产能80万吨，合金锭牌号1000多种，全球超过数百家再生资源材料供应商，完善的国内回收网络布局，该企业80%主要使用进口原料,20%为国内原料。与各大汽车整车厂建立战略合作关系，如中国第一汽车集团、比亚迪等。同时也与制罐厂建立战略合作，定向回收易拉罐。产品出口多个国家，日本、东南亚、韩国、印度、意大利、墨西哥等

2、企业反馈

企业表示因为原料紧缺问题和进口废铝价格倒挂情况做了一些应对措施，该企业在近几年对年产能做了下调处理，现在基本上整体的订单是略大于产量，每个月的订单都是排满的。所以厂内除了要发往国外订单的一部分库存之外，国内的成品库存会相对来说比较少。近几年公司也有在国外布局，泰国工厂今年可能会开始投入生产，这样进口废铝价格倒挂对企业利润影响会有所减少。在该行业4月-7月属于较为传统的淡季，在该时期内，由于节假日的稀少以及高温假期情况，企业所接的汽车类订单是下降的，但是近两年淡季情况不是特别明显，因为碳排放公布之后，金融行业对再生行业关注度较高，期现结合的贸易公司开始出现，这类公司会对行业的在4-7月减少的销量做一定补充，又由于期现结合公司多半是电解铝做期货保值，电解铝和铝合金锭的行情在部分月份时呈现错配行情，基差足够吸引期现结合贸易商采购。现在就关税这个问题，该企业和终端客户也在观望，暂时还没有采取什么措施，不过确实可能也会有部分影响，比如说和汽车企业直接对接的供应铝液的工厂，每个月的铝液比例会进行小幅下调。关于谈到再生铝行业的未来，企业发现随着近几年新能源汽车的兴起，汽车上铝的使用量也在增加，之后汽车上的运用的部分钢制产品可能会被铝制产品所替代，所以铝的用量是随着新能源汽车增多而增加的，随着铝合金锭期货的上市，金融行业对铝合金锭这个版块的参与的比例会增加，合作或将更加密切。

企业E

1、企业简介

该企业位于广东省肇庆市，是一家专业从事再生铝合金生产与研发企业，年产超10万吨再生铝合金，年产值超10亿元，目前服务于国内外著名汽车制造厂商、通讯件制造厂商等，公司所生产铝合金涵盖中、日、欧、美四大系列，广泛应用在汽车、轨道交通、航天航空、高端通讯设备、计算机、精密电子、家电、家具及建筑等领域。

2、企业反馈

该企业负责人表示，近几年行业内卷严重，进入该行业的企业在增加，部分同行因拥有较高税收优惠政策，企业对外销售价格太低，把行业价格拉低，这就对于一些成本较高的企业来说，打击较大，为了在市场上更有竞争优势，企业选择横向发展，产品趋于多样化，定制化，ADC12产量有所下降，不过由于企业是自己在海外采购废铝，受市场行情波动影响较大，所以现在也在思考未来是否要采取多种废铝采购方式，比如说和进口废铝贸易商进行合作。企业主要还是与下游压铸企业合作居多，基本上没有和贸易商进行合作，因为考虑到对贸易商出货会对品牌有一定的负面影响，不过在铝合金锭期货上市之后，也可能会考虑与期现结合贸易商进行合作，不过具体合作方式还需详细探讨。

企业F

1、企业简介

该企业位于广东省肇庆市，现已达到年产18万吨铝合金锭生产规模，年产值21亿元以上，在2024年销售总量达12.48万吨。公司同时先后通过ISO 9001质量管理体系，ISO 14001环境管理体系、IATF16949汽车质量管理体系、国家级高新技术企业、国家铝行也规范及粤港澳清洁生产企业、并于2021年率先荣获国家工业和信息化部“绿色工厂”、海关AEO高级认证企业等认证。获得纳税优秀企业、重质量、守诚信五星企业、2018-2019年度广东省节能先进集体等荣誉。公司立足于中上游的环节（再生铝熔炼成铝锭环节），报废汽车拆解后分拣出再生铝原料，建立规范化的再生资源回收市场和无害化的再生资源基地。

2、企业反馈

该企业负责人表示2024年与2023年产销量相比呈现下降趋势，主要原因在于国与国之间的贸易摩擦，关税战对一些出口订单影响比较大，所以在2024年就把一些国外的订单给缩减了，现在90%的订单都是以国内为主，故呈现下降的趋势，现在企业将销售重心转到国内以后，感受到最大的不同就是国内外的回款时间，国外订单回款时间通常是一个星期，而国内订单回款时间基本是一个月或者两个月。而在原料采购方面，企业还是主要以进口废料为主，其原因主要是品质相较于国内废料会更好一点，而且基本都含税，不会产生什么税务风险。在广东地区，虽然在税收政策上比不过一些地区优惠，但是在该地区又胜在下游客户数量和群体较为广泛，所以运费上会稍微有优势，但总归来说，市场竞争还是比较激烈的。企业反馈，从去年截至到现在，企业订单中贸易商的订单量是在逐渐增加的，终端客户的订单量是在减少的。未来铝合金锭期货上市后，该企业认为这对于行业来说也有好处，可以做期货保值，能有效的减少公司的亏损程度以及促使利益最大化，企业也欢迎未来与更多期现贸易商合作。

企业G

1、企业简介

该企业位于广东省清远市，是中日合资企业，年产能20万吨，在2024年总产销量达9.1万吨。该企业是集团旗下集研发、生产、销售于一体的综合性生产工厂，产品结构主要是铝锭、铝液。所属集团总产能185万吨，产品牌号超过200个，拥有200多家优秀供应商和300多家优质用户。2024年，集团产销量达127万吨，其中铝液65万吨，铝锭60万吨，铝棒2万吨，国内市场占有率12%。

2、企业反馈

该企业表示集团也在逐步更新设备，迎合时代。现在如今数字化、AI工具使用在各行各业的频率也在提高，今年集团这边也在武汉成立了一个数字化公司，主要是为了让整个集团旗下的各个公司都能享受到数字化管理的先进模式。尽管企业拥有为客户研发和定制特殊牌号的品牌定位，但就工厂生产总产量来说，ADC12产量还是占比到60-70%，该企业认为未来ADC12的用量在应该是呈增加趋势的，虽然目前新能源汽车着重在研发新型号，但绝大部分压铸件用的还是ADC12，而且ADC12属于再生铝行业最基础、性价比很高的材料，所以很多车企在行业趋于稳定之后还是会追求性价比更好的材料。对未来铝合金锭期货上市，该企业也愿意未来与期现结合的贸易商合作，也会考虑增加对贸易商产销量。在原料方面，集团也在海外布局，在泰国有一个专门收集原材料的公司，不过现在进口废铝价格倒挂，集团可能会将该工厂定位进行改变，增加其生产的功能，这样可以直接在海外将废料处理加工成铝合金锭出售。该企业也认为未来市场上的废铝量会增加，但是也存在一个周期性问题，因为现在铝制品比较耐用，要用到报废的状态可能还得经过一个较为漫长的周期，所以短期来看废铝市场货源还是偏紧的，但长期来看，废铝量还是会逐渐增多的。

企业H

1、企业简介

该企业位于广东省清远市，年设计生产铝合金锭15万吨，2024年总产销达15万吨，是华南地区规模最大的再生铝合金熔炼企业之一。经营范围：加工销售铝合金锭；批发零售金属材料，机电产品，建材，工业硅；货物进出口贸易。公司全面通过并推行ISO14001：2015环境管理体系，IATF16949:2016汽车零配件管理体系,ISO 45001：2018职业安全与健康管理体系。主要产品：ADC12、ADC10、A380、A360、ZL06等铸造铝合金材料。

2、企业反馈

该企业表示集团总部对企业要求不高，预期计划是保持现在的程度就足以，近几年没有扩产的打算，因为该企业没有鸿劲新材集团的本土优势，以及地理位置并不适合给下游合作的压铸企业供应铝液。目前主要产品以铝合金锭为主，ADC12占比60%。在铝合金锭上市之后，企业也会加大与期现结合贸易商的合作，尽量去适应未来市场情况，不排斥这种合作方式。该企业认为未来ADC12的用量不会萎缩，因为ADC12用量还是比较普遍的，虽然新能源汽车一直在研发新的型号，但是汽车企业每年都要降价，而产品在研发到成熟阶段最终还是要讲究性价比，要将利润最大化，再生系比原铝系合金锭更有性价比，所以最终还是会向着再生系方向去发展，而ADC12是基础型号，也是用途最广泛的材料，所以就算再怎么变化，也是以ADC12为基础。

总结：

1、从原料端进口废铝来看的话：当前海内外价差倒挂较为严重，对于在海外有布局的企业来说，未来可能会在海外将废铝进行处理加工做成铝合金锭直接出售，没有这个条件的企业，可能会选择与进口废铝商合作或者考虑购买国内废料。

2、从再生铝合金锭行业来看的话：目前市场铝合金锭产能过剩，准入门槛比较低，市场内卷程度较大，中小企业开工率已不足50%，铝合金锭生产企业在上游和下游的挤压中，夹缝求生。而且目前国际形势对于部分企业的下游客户订单影响较大，一些做出口的企业也在逐步调整自己销售客户群体，增加期现结合贸易商的比例，同时也开始更多地转向国内市场，减少国外订单比例。

3、从各企业对于期货上市的态度来看的话，铝合金锭期货上市，给各个生产企业带来好处就是增加销售途径，且在市场可以采取的销售模式也更加多样化，大部分企业都愿意跟随市场变化调整自己企业经营模式和销售策略。

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