徽商期货：吉林玉米调研

报告品种：玉米

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调研背景及目的：

春季国内玉米现货市场先涨后跌，中旬现货价格延续前期涨势，产区领涨，下旬现货价格开始全面回调。玉米现在南北港库存情况以及主要产地的现货情况如何？未来的玉米期货和现货价格将有怎样的走势？

调研时间：2025年3月31日-2025年4月3日

情况介绍：吉林围绕玉米形成了较为完整的产业链，从种植、收割、仓储、运输到加工等环节都较为成熟。吉林依托玉米资源优势，不断推动鲜食玉米产业蓬勃发展，以吉林一些龙头企业的鲜食玉米种植、生产、加工和销售产业链为依托，吉林地区玉米年产能可达3000 万吨左右。

（作者拍摄：一望无际的田地）

产地情况：3月中上旬现货市场并未出现市场所预期的“地趴粮”抛压，除此之外据了解，产地农民余粮大约2-3成左右，产地市场上量规模依然不理想，终端报价继续提价促量。进入下旬之后，春节前后储粮的贸易环节在保有相对可观利润的背景之下，售粮积极性开始有所增长；加之部分区域所剩不多的潮粮在气温不断回升的推动下也被动进入市场，现货供应端阶段性上量。

南北港情况：据了解，截至3月28日，北方四港玉米库存的数据共计495万吨，较上月降9万吨左右；北方四港下海量共计100万吨左右，较上月增10万吨左右。南港方面，截至3月28日，内贸玉米库存的数据共计150万吨左右，外贸库存14万吨左右。关于南北港库存情况，虽然现有数据下南北港库存压力较大，已达到近几年高峰，但由于存在已有合同未提货的情况，南北港库存的压力将在未来两三个月里逐渐释放，因此对于现货期货价格的上行影响将逐渐变小。

（作者拍摄：玉米产地烘干塔）

现货价格情况：吉林深加工玉米主流收购价2050-2130元/吨，吉林玉米价格整体稳定，局部有小幅波动。吉林省某贸易公司3月28日潮粮三等及以上14% 折干价格为2130元/吨，四等价格为2100元/吨，干粮三等及以上价格为 2150元/吨。吉林长春3月28日玉米三等14 水收购价1.025 元/斤。3月31日，吉林地区玉米现货报价偏稳运行，3月底吉林玉米价格因市场供需格局变化而有所波动，基层余粮见底，但贸易商出货积极性回升。

（作者拍摄：现存玉米）

未来价格预期：4月份现货市场在无大规模替代品介入的前提之下，内贸玉米将继续被消耗。从三月底开始，随着盘面的下跌以及贸易商出货的积极性提高，玉米上量阶段性增长显著，现货市场因此止涨回落。本周随着上量规模有所收窄，玉米现货跌势明显放缓。伴随着关税争端进一步升级，市场基于反制的预期或许会推动盘面进一步上行。