报告品种：螺纹钢

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一、贵阳资源类别结构明细

贵阳建筑钢材社会库存处于近几年同期低位水平，低于2024年同期6.265万吨，低于2023年同期15.245万吨，低于2022年同期29.345万吨。截止发稿，贵阳市场最新库存4.455万吨，其中高线0.365万吨，占总库存8.19%，螺纹钢3.09万吨，占总库存69.36%，盘螺1万吨，占总库存22.45%。目前社会库存连续9周下降，库存水平即将再次步入历史低位，部分规格紧俏，其中螺纹钢12#、16#货少，个别商家销售在原来售价基础上加价20元/吨，18#货少，部分商家销售在原来价格基础上加价10-20元/吨。盘螺8-10#货少，目前卖价由原来加价140元/吨调整到180-200元/吨左右。

贵阳社会库存长期处于低位，主要是一方面，本地高炉厂一座高炉检修，日均影响总量0.5万吨，电炉企业废钢难收，长期错峰生产，日生产时长10-18小时，本地钢厂日均影响总量1.55万吨，供应端缩减较多；另一方面，近期区域价差有所修复，省外钢厂到货减量，且云南系部分钢厂检修或转产品种钢为主，建材产量相对不高，对贵阳区域发货量减少。

二、贵阳各大库房库存对比情况

如上图所示，目前贵阳主流库存总库存4.455万吨左右，乾朗库共计1.7万吨，其中高线0.05万吨，螺纹1.345万吨，盘螺0.3万吨；黔钢联（GM）共计1.75万吨，其中高线0.245万吨，螺纹0.89万吨，盘螺0.615万吨；现代东方库共计1.005万吨，其中高线0.065万吨，螺纹0.855万吨，盘螺0.085万吨。

三、各大钢厂资源占比明细

如上图所示，贵阳作为典型的资源流入型市场，资源占比分化，不同时期占比变化较为明显，目前贵阳社会库存中，水钢占比较大，占比23.62%，其次云南系钢厂资源占比较多，其中昆钢占比19.16%，呈钢占比14.17%，云南德胜占比17.32%，仙福占比18.37%，玉昆占比7.35%，其他省外资源阶段性发货，如冷钢，萍钢、重钢、达钢等，占比相对较小。

四、贵阳建筑钢材开单情况

据统计，今年以来，贵阳建筑钢材开单总量23.565万吨，较去年同期总量减少3.18万吨，平均开单量4134吨左右，较去年平均开单量减少558吨，今年最高开单量8850吨，去年1-4月最高开单量是8100吨。整体来看，2025年1-4月需求体量虽不如去年同期，但整体降幅相对较小，需求端变化不大。

总体来说，清明节后受到宏观利空消息面影响，现货价格处于震荡下行趋势，但由于贵阳社会库存水平处于低位水平，规格紧俏逐渐加剧，商家惜售情绪较为明显，实际售价表现坚挺，近期跌幅低于周边关联市场。而贵阳需求端表现一般，整体供需基本面相对平衡。考虑到本地高炉厂检修，电炉厂不饱和生产，省外钢厂到货量暂无明显增量，后期供应端增量有限。因此短期来看，贵阳现货价格抗跌性较强，若后期盘面走强，提振市场商家信心，现货价格或有望继续抬升。

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