报告品种：螺纹钢

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3月底，小编走访了浙江、上海的多家废钢回收加工企业，试图从一线视角了解当前废钢市场的真实状况。从央企子公司到民营小作坊，从破碎料大型企业到快进快出的贸易商，不同企业的经营策略折射出行业的共性问题：需求疲软、竞争激烈、金融工具缺失，以及一场不可避免的行业洗牌。

废钢资源减少，竞争非常激烈

在嘉兴、湖州、绍兴三地，年废钢资源量达750-800万吨，但调研中发现，场地收货量普遍下降20%-30%，库存从过去的3000-4000吨下降至1000吨左右。当地一家再生资源公司的负责人提到：“现在根本不敢囤货，都是当天加工，当天出货。”这种“快进快出”的策略背后，是市场对后市的悲观预期——钢厂需求疲软，废钢价格岌岌可危，废钢加工利润空间被严重挤压。

浙江一家再生资源企业依托汽车拆解业务，破碎料占比超90%。虽然“两新”政策使得报废车资源大幅增加，收购情况明显好转，但其税务困境颇具代表性：作为工信部准入企业，却因地方政策门槛（需实缴增值税5000万以上）无法享受工信部退税。负责人无奈表示：“在没有工信部退税的情况下，反向开票成本太高，我们只能依赖供应链公司解决进项问题。”

绍兴诸暨的一家基地则面临资源不断减少的挑战。以往日收两三百吨的生活料，如今缩水至百吨左右。“周边工厂在裁员，产废订单越来越少。现在不要多想，就是以稳为主，慢慢等市场出现转机。”这家场地的老板从事废钢行业20多年，建议道，并直言这两年做废钢很难，不要冒进。

走访中发现，几乎没有企业进行反向开票，当地也没有税收补贴。为此，多数企业通过第三方解决发票问题，成本约8%左右。反向开票此前被视为潜在解决方案，但政策完全落地确实存在诸多困难。

价格行情低迷，似乎没有什么好的解决之道

当被问及“如何看后市行情”时，多数负责人苦笑道：“能活到年底就不错了。”确实，4月份中美贸易战你来我往，钢材、废钢价格跳水，而钢铁行业又处于产能过剩的局势，市场下行环境下的资金安全、库存管理成为企业面临的主要挑战。

调研中一个高频词是“洗牌”。多家企业提到“去年亏钱，今年更难”，一些企业因为库存过大、资金断裂等原因，逐渐退出了市场。从这两年的废钢价格运行来看，废钢价格自2022年以来持续下降，对只能做“多头”的废钢产业企业来说，伤害颇大。

为了规避价格风险，企业正通过精细化运营、资源整合、减少运营成本和金融工具试水等方式突围。然而，大家都没有特别好的办法，有的尽量降低库存，有的寻找锁价钢企合作，做一些锁价的订单对冲，有的则采取激进的卖空操作。当然，也有企业利用金融工具规避风险的，本次走访就调研了某浙江大型钢材贸易商的废钢场地。总体来看，利用金融工具进行对冲套保的企业仍然较少，大多数还是维持传统的低库存运行、锁价、擦边的操作模式。

这次调研来看，市场环境并没有改善的迹象，资源减少但竞争激烈，政策扶持但落地艰难，期货被寄予希望却前路漫漫。面对价格行情的持续低迷，企业普遍感到压力巨大，但也在积极探索各种应对策略。

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