报告品种：氧化铝

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近期氧化铝期货盘面价格继续走低，以及北方现货氧化铝价格跌至2900元/吨之后，内陆氧化铝企业全面进入实际亏损状态，因此氧化铝企业检修及减产决心较前期增强。本周国内新增3家氧化铝厂进入检修行列，综合前期仍处于检修状态的企业，全国氧化铝企业具体波动如下：

除以上内陆企业检修波动之外，广西某氧化铝企业二期第二条100万吨氧化铝产线已于4月初产出成品，预计进入本月底将完成满负荷运行。另外河北某氧化铝企业二期第一条160万吨氧化铝厂产线已于3月底投料，预计在4月底陆续产出成品；山东某大型氧化铝集团老产区置换200万吨产能已全部停产，第三条100万吨氧化铝生产线已在本周开始填料，预计本月底或5月初将陆续有成品产出。

综合来看，短期内陆企业检修增多，但未来沿海新产能供应也将逐步落实仍需时间，预计未来50天左右时间内，随着减产产能的集中，氧化铝运行产能将维持在8800-9000万吨之间（考虑推演误差），氧化铝平衡系数回归到2附近，相较前期明显过剩开始收窄，对不断触底的价格逐渐形成支撑，主要潜在绝对利空在于市场化进口量预计有所增加。

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