重点关注

玻璃、期指

玻璃：短期仍偏强。近期现货市场成交持续好转，主要产地河北、湖北地区厂家普遍涨价，涨价幅度20元/吨左右。市场情绪延续了3月下旬以来的良好态势。尤其湖北地区的成交好转对期货市场支撑力度较大，因此前市场压制主要来自湖北高库存、高仓单因素。当前市场处于春季补库窗口期，短期这种乐观态势仍将延续。当然也要看到上半年的补库通常难以形成趋势，尤其主销地状况弱于主产地背景下，在目前春季补库结束后，市场可能仍有压力。

期指：震荡等待消息面进一步明朗。近两周来，期指重心回落。国内经济数据陆续发布，现实层面看经济增长总量延续修复，但结构分化显著。旧动能通过实物工作量及价格的传导继续拖累经济，宏观的修复高度依赖政策。经济内生性、广谱性动能依然存在改善空间，强预期面临现实的压制。此外，总量的韧性带来货币宽松的延后，情绪的上行缺乏催化剂。海外方面，关税迎来多重考验，美股波动加大，不确定性陡增，风险偏好有所回落。短线来看，随着对等关税靴子的落地，市场或存在风偏的修复，但无疑国内外的基本面格局并未真正扭转，当前位置行情或继续偏向于震荡整固，除非外部变量超预期、宏观修复更明显或继续回调后提供多头抄底空间。

所长早读

特朗普称已确定“解放日”关税计划，博弈和动荡或只是开始

观点分享：据华尔街日报报道，特朗普称已确定本周将要宣布的新一批关税计划，但没有透露具体决定。此前，他的团队难以就如何调整美国贸易战略达成一致。特朗普既想通过关税增加收入，又想利用关税作为筹码，迫使其他国家降低关税或作出其他政策改变的“既要有要”策略，令市场无所适从，而目前也难以看出特朗普会更倾向于哪一种结果。路透社报道，特朗普将在美东时间2日下午四点宣布美国关税政策，特朗普助手透露考虑对全球贸易伙伴普遍增收20%的关税，特朗普也正准备宣布新的贸易壁垒。市场对愈演愈烈的全球贸易战感到担忧，而从美国的行动和世界各国的反应及应对来看，博弈和动荡或许才只是开始。

今日早评

黄金：再创新高

白银：受到有色带动回落

铜：等待美国加征关税，市场谨慎

铝：高位震荡

氧化铝：价格承压

锌：承压运行，关注关税扰动

铅：中期偏弱

镍：镍矿支撑火法成本，精炼累库亦未兑现

不锈钢：短线成本逻辑主导，中期供需仍有压力

锡：继续回升

工业硅：盘面弱势，关注库存变动

多晶硅：关注今日仓单数量

碳酸锂：基本面弱势格局不改，盘面存向下驱动

铁矿石：震荡反复

螺纹钢：情绪改善，短线反弹

热轧卷板：情绪改善，短线反弹

硅铁：黑色板块共振，硅铁宽幅震荡

锰硅：矿端信息扰动，锰硅小幅反弹

焦炭：提涨预期渐起，震荡偏强

焦煤：震荡偏强

动力煤：库存高位运行，价格承压

玻璃：原片价格平稳

对二甲苯：多PX空PTA

PTA：短纤减产，多PF空PTA

MEG：供应收缩，触底反弹，多MEG空PTA

合成橡胶：丁二烯小幅调涨，震荡有支撑

沥青：企稳震荡，关注库存及跨区价差

LLDPE：短期震荡，后期仍有压力

PP：价格小涨，成交一般

烧碱：震荡为主，关注出口需求

原木：震荡反复

甲醇：震荡承压

尿素：近月偏强，远月承压

苯乙烯：空单止盈

纯碱：现货市场变化不大

LPG：跟随油价窄幅震荡

PVC：低位震荡

燃料油：夜盘继续上涨，短期强势延续

低硫燃料油：跟随原油回弹，外盘高低硫价差延续走阔

集运指数（欧线）：6-10正套、8-10正套、10-12反套持有

短纤：检修落实，加工费扩张

瓶片：区间震荡，结构偏弱

棕榈油：库存压力暂未显现，近端偏强

豆油：美国生柴与关税支撑美豆油上涨

豆粕：美豆油上涨激励美豆收涨，连粕跟随反弹

豆一：跟随豆类市场反弹

玉米：震荡运行

白糖：偏强震荡

棉花：注意宏观事件的影响

鸡蛋：弱势运行

生猪：跌价预期提前兑现

花生：关注油厂收购