重点关注

美豆

美豆：种植面积符合预期但季度库存高于预期。本次报告公布的面积数为：玉米9532.6万英亩（市场平均预期9436万，上一年度9059万）、大豆8349.5万英亩（市场平均预期8376万，上一年度8705万）、小麦4535万英亩（市场平均预期4647万，上一年度4607万）；截止3月1日全美大豆库存为19.1亿蒲式耳（市场平均预期19亿），上一年度为18.4亿蒲式耳。大豆库存高于预期，显示了现货压力较大，并且上一年度大豆单产存在上修的需要（在10月报告中可能做出修改）；大豆面积略低于预期，玉米面积则高于预期，中长期美豆行情将会围绕减产这一题材展开，中短期内供应压力打，价格预计震荡偏弱，中长期则支撑较强，需关注美国主产区天气和特朗普关税政策的变化。

所长早读

特朗普可能在4月1日晚或4月2日宣布关税细节

观点分享：据央视报道，当地时间3月31日，美国总统特朗普表示，可能会在4月1日晚上或者4月2日宣布关税细节。特朗普还表示，与其他国家相比，美国会表现得“非常友好”，在某些情况下，关税可能会大幅降低。随后，特朗普谈及了其他议题，然后又跳转回关税议题并补充说：“关税计划已经制定”。根据白宫31日早些时候的说明，特朗普预计于4月2日作出抉择并宣布相关关税政策的细节。摩根士丹利的报告建议关注两个关键问题：公告是否能明确关税政策，将其从未知变为已知；以及关税增加是否足够大，足以进一步恶化经济前景。同时，他们认为“4月2日”不是美股的“利空出尽”。

今日早评

黄金：再创新高

白银：受到有色带动回落

铜：美国加征关税预期，市场谨慎

铝：宽幅震荡

氧化铝：底部待寻

锌：承压运行

铅：上方或存压力

镍：镍矿支撑火法成本，精炼累库亦未兑现

不锈钢：短线成本逻辑主导，中期供需仍有压力

锡：企稳回升

工业硅：盘面仍为弱势格局

多晶硅：关注今日仓单数量

碳酸锂：免检二次注册比例较高，盘面或承压

铁矿石：弱势震荡

螺纹钢：震荡反复

热轧卷板：震荡反复

硅铁：原料价格走弱，硅铁偏弱震荡

锰硅：主产地陆续减产，锰硅宽幅震荡

焦炭：盘面震荡偏弱

焦煤：盘面震荡偏弱

动力煤：库存高位运行，价格承压

玻璃：原片价格平稳

对二甲苯：成本支撑，中海油惠州检修，多PX空PTA

PTA：短纤、长丝FDY减产，多PF空PTA

MEG：区间震荡市，关注4600压力

橡胶：震荡偏弱

合成橡胶：短期窄幅震荡

沥青：跟涨原油，厂库稳健去化

PP：价格小涨，成交一般

纸浆：震荡偏弱

原木：弱势震荡

甲醇：震荡承压

尿素：震荡运行，日内走势关注现货成交

苯乙烯：空单止盈

纯碱：现货市场变化不大

LPG：跟涨原油，04仍弱

燃料油：夜盘上涨，短期或明显转强

低硫燃料油：跟随原油回弹，外盘高低硫价差暂时平稳

集运指数（欧线）：6-10正套、8-10正套、10-12反套持有

短纤：检修落实，加工费扩张

瓶片：区间震荡，结构偏弱

棕榈油：拐点分歧仍大，盘面博弈激烈

豆油：美豆面积基本符合预期，等待天气指引

豆粕：报告中性、关税担忧仍在、美豆收跌，连粕或跟随回落

豆一：跟随周边市场波动，调整震荡

玉米：震荡运行

白糖：关注内外价差收窄机会

棉花：注意宏观事件的影响

鸡蛋：现货弱势超预期

生猪：二次累库预期逐步形成

花生：关注上货