报告品种：碳酸锂

调研目的

春节过后，碳酸锂价格呈现震荡偏弱走势，市场对碳酸锂后续走势分歧较大。基本面上，供应端持续放量，打压市场减产预期；需求端订单情况多次反复，需求预期频繁修正，市场对企业实际生产情况存疑。

调研时间：2025年3月10日-13日

调研对象：实地调研2家碳酸锂生产企业、1家正极生产企业、1家仓库，1家锂电池回收企业以及1家储能设备企业。

调研结论：

1、当前仓库货物较多，仓库存货多为矿石提取的电池级碳酸锂。

2、调研锂盐企业认为由于前期矿山减产后带来的矿石阶段性短缺，矿石价格偏高，听闻市场中外采矿石生产企业已有减停产现象出现。但调研企业认为自有矿山锂盐企业生产积极性较强，2025年碳酸锂供应量级不会有明显下降，因此，调研企业并未修改2025年碳酸锂供应过剩预期，认为锂价低位震荡的情况在2026年才会改善。

3、对于正极材料方面，调研正极企业原料库存基本为随用随买，正极材料销售会采取提前备库的模式。企业认为普通磷酸铁锂正极材料仍面临产能过剩的局面，产能过剩可能到2027-2028年才会有所改善。

4、对于锂电池回收行业，企业认为未来发展空间很大，但当前仍面临废电池报废不足的问题。

5、对于强制配储取消的影响，调研企业认为强制配储取消会导致短期内大型储能需求下降，但对整个行业发展更为有利，海外大储项目仍有一定需求，国内储能需求将向共享储能电站及工商业储能项目发展。

企业情况

企业A

企业信息：江西省现货仓库，储存货物主要为碳酸锂，还有少量纯碱之类的化工品，库存规模适中。

库存情况：企业认为由于行业中大型锂盐厂很少直接出货给下游，货源多集中在贸易商手中，贸易商对仓库需求较大。企业表示当前库容利用率较高，且由于碳酸锂供应量较大，锂盐企业及碳酸锂贸易商入库意愿比较强。

企业B

企业信息：江西省小型磷酸铁锂正极厂，主要产品为储能、小动力类的磷酸铁锂正极材料。

生产经营情况：当前满产运行。由于该企业规模不大，对于碳酸锂原料采购并未签订长协订单，主要为低价灵活采购策略，采购原料主要为矿石提锂产品，盐湖提锂产品仅部分搭配使用。在正极产品销售方面，该企业未签订长协订单，采用灵活销售模式。

对强制配储取消的看法：企业认为，由于强制配储取消将在6月落地，在6月前可能出现抢装引发的需求前置；政策实施后可能会短期影响储能电池需求量级，但是有利于储能行业的健康发展。

正极行业发展前景：企业认为当前正极材料行业处于过剩阶段，但产能扩张的主要阶段已经过去，认为2025年开始产能扩张速度将会放缓，由于电池行业对正极材料需求维持一定年均增速，因此2025年产能利用率将会较2024年有所增加，2027-2028年正极产能利用率可能会进一步增长。

企业C‍

企业信息：江西省锂盐厂，主要产品为电池级碳酸锂，主要产线为辉石提锂产线。

企业生产情况：企业正常生产，生产积极性尚可。原料主要向贸易商及选矿厂采购，采购模式为长协订单。生产的碳酸锂产品满足交割标准，目前与下游正极企业一对一销售，并未签订长协。

原料供应：企业一般矿石来源为江西本地选矿厂或港口精矿，使用矿石为澳大利亚及非洲进口锂辉石。企业提及精矿持货商多在港口囤货等待行情出售，挺价情绪较重，且近期有少量澳矿到港。

生产季节性：企业认为，锂矿生产可能会受雨季等因素影响，但锂盐生产基本不受冬季及雨季等天气因素的影响。企业提到碳酸锂生产未有明显季节性，但技改进度可能会受到天气影响。

后市看法：企业认为当前矿石价格偏高，矿石提锂生产较为困难，仅部分高品位自有矿山的盐厂生产积极性较强，当前已有盐厂出现减停产现象，但锂盐总体产量依然偏高，企业预计2026-2027年，随着高品位矿石逐步消耗，锂价低位震荡的局面将有所改善。

企业D‍

企业信息：小型锂盐厂，企业包含锂云母矿石生产至硫酸锂溶液产线以及硫酸锂溶液提取碳酸锂产线，调研产线为硫酸锂溶液提锂产线。

生产情况：企业满产运行，生产积极性尚可。矿石来源为414钽铌矿拍卖采购，或从当地散单采购。碳酸锂产品满足交割标准，产品一般为预售，在月底之前会把下个月产能提前预售，销售价格由企业根据盘面进行点价销售，下游采购企业根据点价信息在盘面套保。企业表示今年曾短期检修。

生产季节性：雨季及天气因素可能对矿石生产有影响，但碳酸锂生产不会受天气因素影响。

行业情况：企业认为当下锂云母拍卖价格偏高，行业中外采云母提锂生产经营困难，减停产企业增加，但自有矿山企业生产积极性尚可。

后市看法：企业预计年内碳酸锂产量整体处于高位，2025年碳酸锂基本面可能维持过剩格局。企业预计2026年碳酸锂价格可能会出现上涨。

企业E‍

企业信息：锂电池及铅蓄电池回收企业。

生产情况：锂电回收方面，企业出于经济性考虑并未满产，但生产积极性较强。废电池主要来自车企、4S店、滴滴公司、公交公司、电信、移动以及部分储能项目，电池厂瑕疵品较少。主要产品为三元黑粉及磷酸铁锂黑粉，此外还有铜、铝副产品产出。销售方面，企业反馈当前铜、铝副产品需求较好，黑粉走货速度较慢。此外，企业提到除采购废电池生产外还会做代工，但自己生产利润比代工更大。

行业展望：企业认为锂电池回收是蓝海产业，当前虽然锂电池报废量增加，但市场流通有限，且废料呈现向头部集中特征，企业认为2026年随着电池报废量增加回收提锂将有明显增量。与铅酸蓄电池回收行业相比，锂电池行业年处理量级远低于铅酸蓄电池，铅酸蓄电池回收虽然体量很大，但由于铅蓄电池被锂电池替代的趋势，长期企业更看好锂电池回收的发展前景。

企业F‍

企业信息：湖南省储能企业。主要业务涉及储能设备生产。

对强制配储取消的看法：企业认为会推动储能项目高质量发展，强制配储取消并不会导致光伏配储发展完全停滞，会促成储能系统向共享租赁发展。此外，由于强制配储的取消，大型储能项目的需求下滑，储能发展将转向工商业储能。后续大型储能将往海外进一步发展。

海外政策影响：企业认为欧洲电池溯源管理政策对国内储能电池出口存在影响，美国对储能电池加征关税也会对储能电池出口有影响，企业当前海外市场并未集中在发达国家，储能电池对东南亚以及非洲也有较多出口需求。此外，企业认为关税政策下可能会有转出口的情况，但是出口成本注定增加。

行业现状：企业认为储能电池产业链很全，小型储能设备基本为小型电池厂来做，内卷严重，大型储能集中在头部电池企业，因此盈利能力尚可。

七禾带你去调研，最新调研活动请扫码咨询

更多调研报告、调研活动请扫码了解