报告品种：尿素

时间：2025年3月18日

调研路线：

拜访企业：

贸易商&交割库&掺混肥生产企C

主营业务&体量：仓储+贸易+掺混肥生产商，是交割库之一。有4个仓库，每个仓库库容3万吨，去年吞吐量30万吨；贸易体量10万吨左右，其中氮肥6万吨左右，钾肥少一点；生产年产量4-5万吨左右。

采购模式：山西、山东为主，火运为主，运费过来山东160，山西200。海运较少，鲅鱼圈港一吨50。全年尿素需求不到2万吨，以大颗粒为主。

销售&库存进度：和去年差不多，终端备肥程度60%左右（属于正常节奏），清明节前后还会继续采购。

贸易范围：辽宁北部、吉林南部区域。

出入库费：装车10块钱、卸车10块钱、火运到站-短途运输10块钱，仓储3毛，期货仓单4毛，站台下站费用16块钱，需要里面的人专人操作。

卸车皮：取决于站台，一般情况下，每天500吨；汽运一天出货量（工厂出货，周转器具不同耗时就会长一点）。

掺混肥利润：偏低，原料成本占90%

仓储物流的季节性特征：暂无明显的淡旺季之分，用肥备肥旺季时，也有企业入库储备。

行情看法：尿素平稳运行为主，供应影响价格上行空间。

图1：尿素交割仓库

车用尿素企D

产量：年产3万吨，尿素用量在1万左右，实际产量以销定产。

季节性特征：一般夏季是全年生产旺季。夏季日产可达100吨，因高温天气下柴油车尾气处理液消耗量增加，且物流运输旺季带动需求。冬季东北地区受低温影响，部分车辆需切换至低温型尿素溶液，但整体需求较夏季下降。

采购：工厂直采，到站价为主，工业尿素多用河南心连心，采用浮动定价协议，运费乡汽运200左右协议价。没有品牌要求因为回来要加工。乙二醇则用西北地区货源。

销售：辽宁地区，下游多为柴油车的厂家，服务站客户群体，集中报给厂家，往上传导。

成本：尿素约占车用尿素溶液成本的70%，对尿素成本比较敏感。曾参与过期权管理成本，目前想用期货实现更好的成本控制。

行情看法：上涨空间有限。

图2：车用尿素生产车间

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