报告品种：碳酸锂

调研时间：2025年3月21日（周五）

调研地点：江西

调研对象1：某锂盐厂

调研记录

1、项目情况

公司目前产能3万吨电池级碳酸锂。目前正在进行一期焙烧环节的技改，技改预计10月份完成投产，预计产量有所增长。

2、原料供应

公司使用自有矿山原料生产，目前主力矿山年产能300万吨，选矿已建产能450万吨，后面矿山扩证到900万吨。满足未来4-5万吨产能的自有原料保证。另还有一个合资矿山。

3、成本问题

公司营业成本较低，但仍在通过资源综合利用、设备改造、技术研发等方式积极降本。

4、下游需求

公司下游主要为终端龙头企业，致力于和下游建立长期紧密的合作，公司致力于服务下游和终端产业客户构建稳定的产业链关系，贸易市场流通较少。今年长协占比降低。

5、库存情况

公司主要原料均来自自有，有保障库存，满产满销，无成品库存。

6、对市场及期货看法

行业是一个很好的行业，未来五年复合增长可达100%，但是碳酸锂也是一个周期品，有自身的周期，2024-2027可能会是一个整合期，部分无资源优势、技术优势的企业可能会比较难。公司也在积极参与套期保值业务，碳酸锂期货从上市至今很短的时间但是成熟很快，被产业链上下游充分的运用于生产经营中去发挥了积极的作用。

调研对象2：某锂盐厂

调研记录

1、项目情况

公司目前产能3万吨电池级锂盐，其中奉新工厂1万吨（电氨7000吨，电碳3000吨），九江工厂2万吨（电氨1.3万吨，电碳7000吨），预计2026年产能扩至5万吨或更多。目前公司以加工提纯为主，当前产量电池级氢氧化锂500吨/月、电池级碳酸锂300-500吨/月，后续会做定制高纯氢氧化锂600吨/月，并逐渐扩大至1000吨/月。目前来看，公司直销单和代工单各占一半，代工量还有很大的提升空间。公司的主要产品电池级氢氧化理，特点为低钾钠低碳酸根，碳酸根明显低于国标碳酸根<0.4%要求，也低于日韩客户<0.2%的要求，符合高纯级氢氧化锂的品质特点。公司利用高纯级氢氧化锂作为基础锂盐，目前正在进行硫化锂、磷酸锂、磷酸二氢锂、金属锂等新产品开发和中试。

2、原料供应

公司目前原料主要是来自各种来源的粗制碳酸锂。公司有自有矿山，原矿品位0.2-0.4%，原规划产能80万吨/年的云母精矿，但因为价格原因目前尚未开发。

3、成本问题

碳化过程：1吨氢氧化锂生产0.86吨碳酸锂，含部分折旧的加工费达到7000元；苛化过程：1吨碳酸锂生产1.1吨氢氧化锂（97-98%收率），现金成本7000元。工业级氢氧化锂转电池级氢氧化理，含部分折旧的成本5000元；粗碳转电池级碳酸锂，锂金属收率98%，含部分折旧的成本约8000元。

4、下游需求

公司下游主要为头部正极企业，通过多家头部企业认证。因为现在电池级氢氧化锂长协价格在96-97折，故公司目前以散单销售为主，还有少部分出口日韩，以Fastmarkets价格或一口价定价。目前氢氧化锂需求弱，碳酸锂尚可。

5、库存情况

有期货市场后，企业敢于做库存，目前有半个月不等的库存。

6、对市场及期货看法

公司去年参与期货市场的套保并做了交仓，今年也会选择合适的机会进行套保，目前心理套保价位大约在7.8-7.9万元/吨，公司期待氢氧化锂期货的上市。

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