报告品种：铜

近期铜价走势先抑后扬，宏观层面对铜价的影响温和，美元指数回落推动铜价出现上涨动力。虽然国内电解铜社会库存虽然仍处于累积状态，但增量的趋势明显放缓。随着时间逐渐临近3月，下游企业生产节奏将逐步加快，“金三银四”的传统制造业旺季也将到来，铜管市场近期价格随铜价表现偏强，企业订单是否受到影响？今年铜管需求是否超越去年同期表现？为此Mysteel进行了调研。

数据来源：钢联数据

从价格方面看，本月铜管价格小幅上涨，月初浙江地区TP2光面小盘管的出厂价格在78900元/吨左右，在2月14日上涨至81100元/吨，高低价差2200元/吨，截止上周五浙江地区TP2光面小盘管的出厂价格维持在81000元/吨左右，较月初上涨2.66%。铜管价格震荡上涨，头部企业散单加工费报价稳定，部分中小企业为应对激烈竞争的市场态势，对采购一车及以上的订单给予加工费200-400元/吨的优惠，吸引客户订购，铜价上涨为铜管散单带来的订单压力显现。长单方面，铜管企业与空调主机厂之间，价格方面双方激烈博弈，经过漫长的协商周期，据目前了解到一些情况看，长单加工费整体提价依然比较困难，针对内螺纹管的个别规格价格窄幅调整，其他多数品类还是要面临价格压力。作为铜管用量最大的需求板块，主机厂占据较多的话语权，空调近年来不断通过降价补贴的方式保生产量、冲销售量，也为企业降本增量提出了更高水平的要求。采购部门对价格的核算也更加苛刻。

从企业订单情况看，铜管市场正处于年后恢复阶段，长单数量不断增长，但散单客户的采购表现不及去年同期。一方面受到年后价格快速上涨的影响，其次今年假期结束后，下游需求中制冷配件订单增量缓慢，安装、维修工程起步较晚，受一些工程拨款进度等影响。年后下游企业反馈，虽然询价较多，但实际成交付款的订单依然不足，此类情况拖累近期散单成交表现。大型企业的生产未收影响，依然在为3月的传统旺季备货，也证明企业对3月的市场预期不错。中型企业努力接单以保障生产稳定，对3月需求有增量预期，但往往受限于产能，能够恢复到去年同期水平即可。小型企业也缺乏订单，但多为定制化产品或小单量出货，以少量高利润为主，有限的产能尽量提高加工费接单。

综合产业形势来看，铜管依然是铜材中供需表现相对优越的存在，随着国内“两会”召开及宏观政策落地，3月铜管需求有望大幅回升。空调行业受益于出口订单和“以旧换新”国补政策的延续，产能恢复将带动铜管需求反弹，今年的3月依然是旺季可期，价格也将延续偏强格局。

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