报告品种：镍

上海金属网2月20日讯：根据SHMET调研，2024年1月份国内精炼镍产量在32910吨，环比有所下降，同比去年同期增加42%。1月份国内消费总体偏弱，适逢春节假期，一些大型企业生产节奏放缓，同时也有部分炼厂减产，对总体产出造成影响，因此数据由增转跌，当期精炼镍冶炼开工率修正后减少至93.26%附近，较上月开工率小幅回落。

综合情况，1月国内除了三地冶炼厂仍未复产镍板外，叠加假期因素，整体需求季节性偏淡，用家提前完成采购，多数地区冶炼厂虽维持正常生产，但据悉其中一些企生产节奏不如之前，及出现减产情况；小型一点的炼厂个别生产计划有调整，相关产线也在缓慢爬升中，故产出总体下降，本期实际数量较之上月出现下降。后期新增项目仍在有投放，部分正在试运行中，而部分生产仍需稳定，现市总体流通品牌不少。

国内新投产精炼品牌在伦敦市场注册成功后，产线爬升加速，出口保持增势。1月需求变化不大，宏观风险系数有增无减，盘面延续震荡走势，部分信心仍需出口增长来提振；印尼新配额尚待明确，而随高成本缓和，相关企业复产，后期供应维持正增长。预期国内厂家生产基本维持，电积产线增势保持。

整体来看，国内多数企业维持正常生产，电积镍产线投产平稳，后市产能保持扩张。风险点仍在供需面上的改善与否，加上特朗普新政府上台后对地缘政治产生的影响；今年春节假期横跨两月，部分企业可能略受影响，同时也有自然天数的制约，预计2月产量不排除略微下降的可能。

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