报告品种：螺纹钢

节后工业线材报价乱，涨跌均存，因目前需求未全面启动，除考虑期螺走势的影响外，主要是供应端的影响，其中对生产企业调研发现，钢厂库存增加但开工率下降，短期部分地区存供应压力，但随需求逐步恢复，市场压力将有所缓解。

多空交织，节后工业线材涨跌均存

节后首日工业线材价格涨跌均存，品目间略存差异，分品种来看，拉丝材全国均价为3391.00元/吨，较节前价格跌6.00元/吨；硬线全国均价为3677.50元/吨，较节前价格涨2.50元/吨；冷镦钢全国均价为3650.00元/吨，较节前价格涨7.50元/吨。节后第二日（2月6日）工业线材价格较节前涨跌均存。

节后第一周，工业线材价格涨跌均存，分析主要是：首先多数钢厂春节期间维持正常生产，部分钢厂正月初六恢复报价，因钢坯价格上涨，部分钢厂挺价出货，节后首日（正月初八）剩余钢厂报价跟涨，贸易商挺价，但期螺震荡下调，部分报价回落。其次节后部分钢厂开启产线检修，产量减少，积极挺价出货为主，带动市场其他钢厂资源价格上涨。最后春节假期前，市场资源持续偏紧，部分钢厂及贸易商挺价出货，而节后钢厂库存增加，加之目前终端市场部分复工，但多未复产，市场需求释放不足，贸易商2月上旬协议量销售存一定压力，报价逐渐回归理性，甚至个别让利出货。

后期市场来看，需求仍需时间恢复，钢厂库存增加，部分市场存一定压力。近日调研市场了解到，部分终端复工，但未复产，部分工人暂未返岗，部分南方终端企业在下周一之后陆续恢复，北方终端企业或集中在元宵节前后复产，短期市场为供强需弱态势，但整体供应压力并不大。

钢厂开工率下降，给予市场支撑

节前个别钢厂产线停产计划持续至2月下旬，节后部分钢厂开启检修，检修时间为7-15天，监测全国样本钢厂开工率降至72.73%，较节前开工降低3.63个百分点。从区域钢厂开工率来看，其中华东区开工率上升，主要是山东区域部分钢厂节前为停产状态，2月份开始正常生产。而华北、华中区域钢厂产线开工率下降明显，主要以钢厂钢厂正常检修或高炉检修导致的产线停产为主。钢厂产线开工率的下降一定程度上降低样本钢厂库存持续增加的风险。

钢厂库存增加明显，部分区域承压

春节假期间除个别节前开始停产的钢厂外，多数钢厂正常生产，但假期前5-10天，市场交投逐渐趋于零，加之贸易商休市，钢厂库存累积明显，截至2月6日，样本钢厂库存总量达97.18万吨，较节前库存增加41.83万吨。从区域来看，华北区域、华东区域库存增加明显，其中华北区域库存为58.55万吨，较节前增加28.55万吨；华东区域库存为35.70万吨，较节前增加12.15万吨。其中华北区域库存中邯郸区域钢厂库存增加最为明显，库存压力增加。但考虑到节前多数贸易商及终端多未大量囤货，后期随贸易商及终端陆续复工复产，市场需求释放增加，库存压力将改善。

综上所述，节后工业线材涨跌均存，一方面是节后首日期螺下调及库存增加影响，部分价格跟跌；另一方面是部分钢厂开启检修，且期螺低位反弹后市场试探性挺价。从钢厂角度调研发现，节后钢厂库存增加明显，且存明显的区域分化，部分区域钢厂当前存一定的库存压力。但考虑到钢厂开工率下降，且节前贸易商及终端多未大量囤货，社会库存处于低位，随着贸易商及终端复工复产，区域钢厂库存向中下游转移，整体压力逐渐缓解，同时预期2月底存部分向好政策，给予市场支撑，因此预计2月份工业线材价格窄幅震荡后月底或存上涨可能。

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