商品投资参考

综合

1、1 月财新中国服务业PMI录得 51，低于上月 1.2 个百分点，为 2024 年 10月来最低。

2、Wind数据显示，2 月 5 日，国内商品有 30 个品种基差为正值，28 个品种基差为负值。其中，生猪、沪镍、郑棉基差最大，现货较期货分别升水 2785.00元/吨、1600.00 元/吨、1107.00 元/吨；丁二烯橡胶、沪锡、强麦基差最小，现货较期货分别贴水 1830.00 元/吨、1360.00 元/吨、802.39 元/吨。

3、美联储理事杰斐逊：不必急于进一步降息，强劲的经济使得谨慎应对变得适当；预计通胀回落将持续，不过这一进程可能会比较缓慢；中期内利率可能会下降；美联储面临政府政策方面的不确定性，不急于改变立场。

4、美联储古尔斯比表示，如果通胀上升或经济进展停滞，美联储需要弄清楚这是由于过热还是关税导致的；识别任何通胀的原因对于决定美联储何时以及是否应采取行动至关重要；美国经济强劲，可合理认为实现了充分就业；关税可能对通胀构成威胁。

5、波罗的海干散货指数涨 2.39%报 771 点，连续四日上涨。

金属

1、今年以来，受益于标的资产价格不断攀升，黄金主题基金业绩表现较好。Wind资讯数据统计显示，截至 2 月 5 日，53 只黄金主题基金年内收益全部实现浮盈，最高浮盈接近 9%；同时，合计规模逼近 1200 亿元关口。多位分析人士表示，今年以来，由于国际金价整体呈现走高态势，包括黄金主题基金、黄金衍生品等相关性较高的产品表现较好。

2、国际金价正不断攀上新高。2 月 5 日，COMEX黄金期货价格首次突破 2900美元/盎司关口，现货黄金一度站上 2880 美元。国内黄金零售价也同步攀升，多家品牌足金饰品价格突破 860 元/克。世界黄金协会最新报告显示，2024年，全球黄金需求总量达 4975 吨，其中第四季度需求总量为 1297 吨，分别创下年度和单季度历史新高。全球央行购金 1045 吨，连续三年超过 1000 吨。

3、2024 年，印度黄金需求量达到了 802.8 吨，同比增长 5%，世界黄金协会（WGC）表示。这一增长主要得益于印度经济的稳步增长、消费者信心的提升以及黄金价格的相对稳定。WGC预计，2025 年印度黄金需求量将在 700-800 吨之间。

4、英国央行金库中的黄金正以低于市场普遍价格的水平交易。原因是，市场担忧特朗普可能加征关税，引发了抢购黄金热潮，导致提取该行的黄金需排队长达数周。据知情人士透露，交易商对英国央行黄金的报价，比伦敦现货金价每盎司低 5 美元以上。这种价差幅度极不寻常。通常情况下，英国央行的黄金交易价格与伦敦其他市场保持一致。

5、瑞银表示，预计未来一年全球各地央行将继续积极购入黄金。将未来 12个月金价预测上调至 3000 美元/盎司。

6、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，2 月 4 日，锌库存 174150 吨，创逾 1 年零 2 个月新低，减少 2275 吨；铜库存 252325 吨，创逾 6 个月新低，减少 2625 吨，变动量创逾 1 个月新高；铝库存 576700 吨，创逾 8 个月新低，减少 4500 吨，变动量创逾 1 个月新高；锡库存 4250 吨，创逾 5 个月新低，减少 15 吨，变动量创逾 1 个月新高；铅库存 221175 吨，增加 300 吨；镍库存 172584 吨，增加 300 吨；铝合金库存 1600 吨，持稳于逾 6 个月低位，变动量创逾 1 个月新高；钴库存 126 吨，持稳于逾 3 个月低位，变动量创逾 1个月新高。

7、截至 2 月 5 日（周三），全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR GoldTrust黄金持仓量为 27784669.21 盎司或 864.19 吨，较前一交易日增加36909.26 盎司或 1.14 吨，幅度为 0.13%。

煤焦钢矿

1、HTFX表示，印度在 2024 年减少了煤炭进口，表面上看似对全球电力部门的排放有所减缓，尤其是在作为全球第二大煤炭消费国的印度。但深入分析后发现，减少煤炭进口的背后，印度实际上通过增加国内煤炭产量来满足日益增长的电力需求。然而，国内煤炭的质量较低，燃烧时释放的能量也较低， 因此，印度需要燃烧更多的低质量煤炭来弥补这一差距，这反而导致电力行业的排放量上升。

能源化工

1、国务院办公厅印发《关于推动成品油流通高质量发展的意见》，提出 5 方面 21 条具体举措。《意见》提出，推进成品油经营企业信用分级分类管理，电商平台不得为平台内经营者提供成品油销售信息发布服务。推进成品油质量升级和清洁替代能源发展，研究制定生物柴油等国家鼓励应用且已出台国家强制性标准的绿色清洁燃料的流通管理政策，助力构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系。进一步规范生物燃料乙醇和车用乙醇汽油市场秩序。

2、国内成品油价格 2 月 6 日 24 时迎来调整。据测算，2 月 4 日收盘，国内第 9 个工作日参考原油变化率为 1.02%，预计汽柴油上调 45 元/吨。由于预测调整幅度未超过 50 元/吨的调价“红线”，2 月 6 日 24 时成品油零售限价或面临“搁浅”。

3、知情人士透露，特朗普政府正在寻求法律途径，取消一项 4000 亿美元的清洁能源技术融资计划下发放的贷款，同时考虑对该计划进行全面改革。

4、上周美国EIA原油库存增加 866.4 万桶，预期增加 196.2 万桶，前值增加346.3 万桶。EIA报告显示，上周美国原油出口增加 64.5 万桶/日至 433.1 万桶/日；美国国内原油产量增加 23.8 万桶至 1347.8 万桶/日；美国战略石油储备（SPR）库存增加 25.0 万桶至 3.951 亿桶，增幅 0.06%。

5、俄罗斯财政部称，1 月份石油和天然气收入为 7891 亿卢布；2024 年 12 月份为 7902 亿卢布。

6、乌克兰外交部长瑟比加在与到访的英国外交大臣拉米会谈后举行的发布会上表示，乌美合作拥有巨大潜力，乌克兰可从美国购买液化天然气，乌克兰拥有极强的地下天然气存储设施，这同时也将加强欧洲能源安全。

7、共同社报道，日本首相石破茂预计将在本周五与美国总统特朗普在华盛顿的首次面对面会晤中，承诺增加从美国进口液化天然气（LNG）。这一提议将增强资源匮乏的日本的能源安全，并与特朗普推动化石燃料生产的目标保持一致。 

农产品

1、国家粮食和储备局印发通知，对进一步抓好玉米收购工作作出安排。通知要求，相关地方要在前期工作基础上，坚持问题导向，细化工作举措，切实强化玉米收购工作的统筹组织，保障农民售粮顺畅，维护市场平稳运行。要开拓思路、创新方式，深化产销合作，加强农企对接，多措并举调动各类企业收储建库积极性，增强市场购销活力。要加强市场监测和形势研判，适时通报收购进度、价格等信息，帮助各类市场主体合理安排购销活动。

2、巴西全国谷物出口商协会（ANEC）数据显示，巴西 2 月大豆出口量预计为977 万吨，去年同期为 960 万吨；豆粕出口量预计为 152 万吨，去年同期为145 万吨；玉米出口量预计为 103 万吨，去年同期为 72.41 万吨。

3、2 月 6 日电，阿拉比卡咖啡豆期货涨穿 4 美元/磅，创历史新高，投资者越来越担忧供应面。