报告品种：聚乙烯

随着冷空气的到来，春节假期也悄然将至。每年节前制品企业生产、放假及原料备货等情况本就是行业上下游关注的话题，是PE原料价格走势的重要分析因素之一。下面是隆众资讯对PE下游制品企业运行情况及春节放假情况进行的调研及分析。

1、PE下游企业放假、复工时间调研

随着农历春节的临近，PE下游制品企业也逐步进入假期前的准备阶段。据隆众资讯调研，71.10%的PE下游制品企业放假时间多是集中在腊月十六到小年期间，也就是1月16日到1月23日期间，较去年增加了5.74%。有5.66%的PE下游制品企业已经放假，5.66%的企业春节期间倒班生产。

而企业节后复工时间较为分散，其中按国家法定节假日能正常复工的企业占16.98%，正月初十到正月十六期间能复工的占56.60%，正月十六后尚不能确定生产时间企业占20.76%，较去年增加了16.50%。

表1：PE制品企业放假、复工时间较去年同比

数据来源：隆众资讯

从表1可以看出，6成以上企业较去年的放假及复工时间基本一致。但有3成的企业放假时间是有所提前的，提前的企业主要集中在PE管材与PE注塑的企业中。今年制品企业放假提前的主要原因是由于制品企业的需求减弱，导致部分企业提前结束生产，订单较少的现状下，企业提前放假来降低支出成本。制品企业需求减弱也成为了企业延迟复工的主要原因之一，企业订单跟进缓慢，有的企业甚至长时间无订单跟进，停工就成了企业保本的主要手段之一。

2、分品种企业放假、复工时间调研

今年农膜企业春节假期倒班企业比去年减少了9%左右，主要是因为节前企业订单累积较去年减少，企业无需提前生产导致的。且部分企业也出现了提前一周放假现象，但近7成的企业较往年变动不大。从图可以看出，近4成的企业按国家法定节假日复工，这部分企业大部分已经接收节后订单，但订单总量有限，春节期间不需要提前生产，但据企业反应，初八一般是办公室人员到岗值班，车间工人要正月初十左右才能到岗上班。另一个集中期在正月十六之后，这些企业大部分没有新订单跟进，且节后为地膜需求旺季，只生产棚膜的企业会因为订单跟进不足而延长复工时间。

今年春节放假时间较去年无明显变动，大部分小年前陆续放假，因部分订单交付时间较早，规模企业有倒班现象，但占比较少。多数企业认为节后新单或跟进不畅，年前生产以未交付订单为主，原料随单补仓，因此仅少量备货。而节后复工延后企业有近3成，主要是企业认为节后市场需求冷淡，订单跟进有限，延迟开工对企业生产无明显影响。

今年春节工厂放假时间来看，大型企业基本按国家法定节假日休息，中型企业根据订单情况安排放假时间，部分企业车间进入轮流值班状态，部分中小型工厂受订单不佳影响，假期略有延长，年后订单情况较往年同期减少，工厂备货意向偏弱，备货数量较往年小幅减少。

今年PE中空企业放假时间较去年整体无明显变化，大型企业基本按国家法定节假日休息；中小型企业根据手中订单调整放假时间，多数在20-22号准备停工放假。因新增订单跟进不足，部分企业存在延长放假期限，但正月十六之前，工厂基本恢复生产，由于需求减弱，年后工厂备货意愿降低，较去年有所减少。

PE注塑企业放假时间分别在两个时间段，一半企业预计在本周陆续放假，另一半企业预计在小年前后停工。部分中小型工厂受订单不佳影响，假期较去年略有延长，不过基本于元宵节前后开工。订单情况来看，年后订单情况同比减少，因此备货力度减弱，相较往年小幅减少。

PE拉丝企业放假时间较往年相差不大，个别企业因装置检修，存在节前提前放假情况，节后开工时间基本在元宵节后。节前备货基本于腊月初十左右完成，备货量维持刚需为主。

3、PE制品开工率、订单情况分析

节前虽然PE中空及PE注塑日化用品及润滑油桶订单有所好转，但主要为节后订单，企业生产略有提升，加上部分地膜招标订单，现有订单中预计2成为节后订单；但随着大部分产品企业节前可生产订单的收尾，春节前PE制品整体订单天数缓慢下滑。虽然部分低压制品企业及部分地膜企业接收了节后订单，但订单有限，但大部分企业表示对节后行情并不看好，新订单跟进不及往年，零散订单为主。因此预计节后企业订单累积有限，对企业开工提升支撑有限。

进入1月，PE制品企业开工率持小幅下滑走势。各产品中，除PE中空及PE注塑开工率略有提升，主要是因为年前个别企业储备成品库存，导致开工负荷略有提升。其他产品企业因受春节假期影响，企业需求转弱，新单增进有限，企业开工陆续下降。而节后虽然有将近4成的企业元宵节前可复工，但据企业反映，按国家法定节假日复工企业一般是办公室人员到岗，生产车间人员大概在初十后才能到岗。还有将近一半以上的企业复工时间在元宵节后，从此可以预估春节后PE下游制品企业开工率提升速度相对缓慢，每周1%-3%速度递增，对原料市场的支撑及其有限。

4、PE制品原料库存情况分析

从图可以看出，节前有备货意愿的仅有农膜、PE中空及PE拉丝企业，大部分制品企业没有提前备货意愿或少量备货，样本企业中愿意备的企业仅占11%。据企业表示，他们认为节后市场需求冷淡，订单跟进有限，且市场节后看空情绪浓厚，因此企业觉得提前备货无较大意义。仅部分已有节后订单的企业，或节后有需求的产品，如地膜等产品。企业为保证节后能正常生产，节前少量备货。

总体看来，节前由于大部分企业节前可生产订单的收尾，企业开工率逐渐下滑，且因为企业对节后行情并不看好，导致企业原料库存天数并未像预计提前采购。终端需求的减弱，也引发了部分企业提前放假的现象。节后虽然是地膜等应季产品的小旺季，但大部分产品企业对后市并不看好，终端订单或将缓慢累积，企业延后复工数量的增加，也体现出了节后终端行情或将偏弱运行。

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