商品投资参考

综合

1、广期所发布 2025 年春节期间交易时间安排。根据《关于 2025 年部分节假日放假和休市安排的通知》，现对 2025 年春节期间交易时间安排通知如下：1 月 28 日（星期二）至 2 月 4 日（星期二）休市，2 月 5 日（星期三）起照常开市。1 月 26 日（星期日）、2 月 8 日（星期六）为周末休市。

2、Wind数据显示，1 月 20 日，国内商品有 28 个品种基差为正值，32 个品种基差为负值。其中，生猪、沪镍、棉纱基差最大，现货较期货分别升水 3015.00元/吨、1370.00 元/吨、1285.00 元/吨；丁二烯橡胶、强麦、红枣基差最小，现货较期货分别贴水 1680.00 元/吨、800.06 元/吨、785.00 元/吨。

3、伦敦金属交易所已批准香港作为交割点，将在首家仓库公司获得批准后三个月后生效。LME表示：“在香港特别行政区批准交割的金属包括铝合金、铜、铅、镍、原生铝、锡和锌。”该机构表示，寻求在香港开设仓库的公司必须证明其拥有所需的经验，可以按照LME的程序来运营。

4、当地时间 1 月 20 日，美国当选总统特朗普正式宣誓就任美国第 47 任总统。美国当选副总统万斯也正式宣誓就任美国副总统。特朗普宣布将签署一系列行政令，包括宣布国家能源紧急状态，加大传统能源开采，结束拜登政府“绿色新政”，撤销电动车优惠政策以拯救美国传统汽车工业；建立对外税务局，对外国进口产品加征关税；将“墨西哥湾”改名为“美国湾”等。

5、波罗的海干散货指数跌 3.04%报 957 点，连续五日下跌。

金属

1、2024 年，面对锗行业激烈的竞争与挑战，驰宏锗业始终坚持市场导向、价值导向，推进阿米巴经营管理，充分发挥营销龙头作用，全年锗产品销售量同比增长 33.9%，销售计划达成率 121.24%，销售收入同比增长 78.6%，实现销售量价均创历史新高。

2、国际铝业协会表示，2024 年 12 月全球原铝产量为 623.6 万吨，上年同期为 605.3 万吨，前一个月修正值为 603.7 万吨；12 月原铝日均产量为 20.12 资讯早班车专业研究·创造价值 3 / 15 请务必阅读文末免责条款万吨，前一个月为 20.12 万吨；预计 12 月中国原铝产量为 372.6 万吨，前一个月修正值为 360.6 万吨。

3、必和必拓集团表示，第二季度铜产量 510700 吨。仍然预测全年铜产量 185万至 205 万吨。预计全年西澳铁矿石总产量高端 2.8 亿至 2.9 亿吨。

4、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，1 月 17 日，锌库存 199125 吨，创逾 11 个月新低，减少 2225 吨；铅库存 232650 吨，减少 1725 吨；镍库存170214 吨，创逾 3 年零 4 个月新高，增加 720 吨；铝库存 606875 吨，创逾8 个月新低，减少 2500 吨；铜库存 260150 吨，增加 75 吨；锡库存 4650 吨，增加 75 吨；铝合金库存 1600 吨，持稳于逾 6 个月低位；钴库存 126 吨，持稳于逾 2 个月低位。

5、花旗维持对基本金属综合体的中性至看跌评级，预计未来三个月内铜价将下跌至每吨 8,500 美元，铝价将下跌至每吨 2,500 美元。

煤焦钢矿

1、中国钢铁工业协会会长姚林指出，2024 年，经初步统计，重点统计企业实现营业收入 6.02 万亿元，同比下降 6.4%；营业成本 5.71 万亿元，同比下降5.9%，比收入降幅低 0.5 个百分点；利润总额 429 亿元，同比下降 50.3%；平均销售利润率 0.71%，同比下降 0.63 个百分点。

2、中钢协会长姚林表示，目前钢铁市场供需严重失衡，控产能扩张、促产业集中未取得明显成果，行业自律的力度仍远远不够，部分企业放量生产低价取胜的思维惯性仍在，“内卷式”恶性竞争扰乱市场秩序，行业效益近年来持续下降。

3、关于日本制铁就收购美国钢铁问题提起的行政诉讼，美国法院计划于今年2～3 月进行审理。

能源化工

1、国家能源局：2024 年，我国国内油气产量当量首次超过 4 亿吨，连续 8 年保持千万吨级快速增长势头。原油产量达 2.13 亿吨，相比 2018 年增产 2400万吨。天然气产量 2464 亿立方米，近 6 年年均增长 130 亿立方米以上。我国 资讯早班车专业研究·创造价值 4 / 15 请务必阅读文末免责条款最大油气田—中国石油长庆油田累计生产油气当量突破 10 亿吨。大庆、胜利等老油田持续稳产，发挥重要基础作用。

2、美国北达科他州石油产量因寒冷天气而减产 12.5 万桶/日，至 15 万桶/日。

3、石油公司Midland Oil Co.宣布，在伊拉克中部勘探到石油。预计伊拉克石油储量将因此而增加 200 亿桶。

4、惠誉表示，2025 年欧洲天然气市场将保持紧张，导致天然气价格居高不下且波动较大。

农产品

1、农业农村部副部长张兴旺：2024 年我国粮食产量首次突破 1.4 万亿斤，达到 1.413 万亿斤，比上年增产 221.8 亿斤，中国饭碗里装了更多中国粮。此外，大豆油料扩种成果有效巩固，大豆产量 2065 万吨，食用植物油自给率进一步提高。棉糖胶稳定发展，猪牛羊禽肉产量达到 9663 万吨，比上年增长0.2%，肉蛋奶、果菜茶、水产品等供应充足，绿色优质农产品供给增加。

2、农业农村部：2024 年出栏生猪头均盈利 214 元，比 2023 年提高了 290 元，将坚持政策稳产能与市场调产量协同发力，继续盯住全国 3900 万头的能繁母猪保有量这个产能“总开关”，引导养殖场户及时调整养殖规模和出栏节奏，推动供需更好匹配；为推动肉牛奶牛持续健康发展，将会同有关部门和主产省加强监测预警，继续落实好肉牛、奶牛产业纾困政策，强化技术指导服务，稳住产能，增强产业韧性。

3、据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚 1 月 1-20 日棕榈油出口量为 645600 吨，较上月同期出口的 828581 吨减少 22.08%。

4、日本SEVEN & I便利店宣布，由于大米价格飙升，将从 1 月下旬起提高 37种饭团、便当等商品的价格，平均涨幅约为 10%。此次涨价是应对原材料和成本上涨的策略之一。