报告品种：铝

2024年1月17日消息，临近春节，市场逐渐进入放假模式，下游铝厂采购需求有所减弱，按需限量采购，供货商少量囤货，反馈节后行情不确定，不敢过多备库存。针对此背景下，富宝有色铝研究团队对重庆地区再生铝合金锭企业（以下简称“再生铝企”）进行了调研统计。

本轮调研涉及样本企业9家，主要分布地区分别为重庆渝北、永川、合川以及九龙坡；样本企业总产能达235万吨，占重庆市总产能65%以上。

据富宝有色网对当地企业调研数据显示，12月重庆再生铝企业开工率均值在65%左右，相比11月重庆再生铝企平均开工率67%环比下滑2个百分点，据调研企业反馈12月企业订单及市场需求变动不大，主要还是长订单为主，开工率小幅下滑主要因素是当地环保限产的影响，不少铝厂减产，停产，致使市场整体开工率难以提升。

图1：12月重庆地区部分再生铝企当月开工率

12月重庆地区调研样本再生铝企业总产量约为6.12万吨，较11月下滑2%，采购总量约4.6万吨左右，较11月上涨2%；据调研企业反馈，年底新增订单较少，相比增加产量企业更关注账期，回款速度，账期长的尽量少加单，基本上做的是长单客户和老客户订单为主，产量较上月相差不大。但部分厂家月内受环保管控的影响，有的停产了半个月，产量下滑了30%左右，同时也降低了原料的采购量，短期市场废铝流通量有所好转，其他下游铝厂月度采购到货量明显提升了不少。

图2：12月重庆地区部分再生铝企产品产量，再生铝原料采购量

库存方面，当月重庆地区部分再生铝企原料总库存量为15700吨。较上月上涨3%，12月库存环比11月普遍增加，一是企业为满足订单需求，再生铝厂在月内积极采购原料生产，二是因春节前有备货需求，尤其是中大型企业，因担忧1月份市场废料少，不少企业在12月下旬开始备库，致使原材料库存增加。

图3：12月重庆地区部分再生铝企原料库存

成本方面，12月金属硅价格小幅走弱，月均值3.8%，硅的占比对ADC12成本端影响较小，废铝在ADC12成本中占据主导地位，月均值可达90.4%以上，12月原料市场仍处于紧张局面，供不应求导致废铝价格跌势缓慢，供货商多挺价出售，成交价格偏高，企业成本压力难以缓解。据富宝资讯数据，12月重庆地区再生铝合金锭（ADC12）均价为20470元/吨，截止1月16日重庆地区再生铝合金锭价格为20850元/吨，较11月底相比上涨300元/吨。

图4：12月中国再生铝金锭企业生产成本占比情况

利润端来看，截止12月末，重庆地区再生铝合金锭利润录得293元/吨，较上月上涨140元/吨，12月下游终端市场需求回暖，铝企合金锭供不应求，价格整体跟涨不跟跌，甚至逆势上涨，利润有所抬升，但废铝原料供应不足，企业生产受限，成品库存普遍较低，企业不得不从贸易商手中购买铝锭补充库存，交付订单。

图5：12月重庆地区再生铝合金锭利润监测

市场展望：进入1月份，陆续有货商已经放假，市场货源大幅减少，下游铝厂也开始进入春节停产放假模式，采购需求大幅减弱，市场进入供需双弱局面，除铝液直供的再生铝厂外，大部分企业将于20号左右陆续停产放假，开启5-20天的春节假期，预计1月市场开工率及产量将呈下滑趋势。

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