报告品种：螺纹钢

2025年春节将至，广东省下游企业年前停工节点到来，针对此热点话题，近期Mysteel对广东省下游施工企业开展了相关调研。本文就资金改善情况、节前备货情况、节中施工情况、节后钢价涨跌情况开展调研。在本次调研的20家下游施工企业中，房建企业占比90%，基建企业占比10%。

核心观点：

1、70%的下游企业资金环比改善程度一般，小部分下游企业资金环比改善程度偏紧；

2、春节节期间下游企业基本停工，80%的下游企业年后开工较去年提前，今年春节节期间正常施工强度同比有所下降；

3、60%的下游企业有节前备库意愿，整体来看春节节前下游补库预期较弱；

4、在价格预期方面，60%的下游企业预期春节节后钢价与节前上涨，下游企业对节后钢价看跌、看稳的均占比20%。

一、绝大多数下游企业资金环比改善程度一般

在资金改善程度方面，70%的下游企业资金环比改善程度一般，15%的下游企业资金环比改善程度偏紧，15%的下游企业资金环比改善程度好，总体表明绝大数下游企业环比有修复，但对年后开工情况不乐观。

二、春节节前下游施工企业补库预期

在节前备库意愿方面，60%的下游企业有节前备库意愿，40%的下游企业没有节前备库意愿，过半企业有节前备库意愿，跟往年相比春节节前下游施工企业补库预期较低。

三、春节期间下游企业基本停工

在春节期间施工方面，调研结果表明春节期间下游企业基本停工，约占比95%。57%的下游企业施工较去年开工时间正常，43%的下游企业较去年开工时间提前。据了解今年春节期间正常施工强度同比有所下降。

四、绝大多数下游企业预期节后价格持平

在价格预期方面，60%的下游企业预期春节节后钢价与节前上涨，下游企业对节后钢价看跌、看涨的均占比20%。

五、房建需求下降仍是现货价格扰动因素

本周广东建筑钢材库存数据显示，区域内钢厂继续减产，库存增加，钢材销售淡季特征明显，价格维持弱势运行。下周广东高炉检修比例进一步扩大，铁水产量持续下滑，电炉钢厂产量减产扩大，整体建筑材供应保持回落。需求方面，进入春节倒计时，下游终端赶工情况逐渐收尾。库存方面，华南建筑钢材总库存止跌回升，其他品种库存保持原有水平。综合来看，当前广东建筑钢材供需转弱，终端需求下滑明显，节后开工时间推迟，预计春节节后钢价仍存在下探风险。

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